《Từ Compound đến Opening Bell: Leshner dùng $2M để khởi động thí nghiệm IPO trên chuỗi》 @rleshner (Người sáng lập Compound & Robot Ventures) gần đây đã có động thái gây sốc: Đầu tư $2.03M để mua lại 56.9% cổ phần của công ty vỏ Nasdaq LQR House ($LQR, cộng đồng gọi tắt là $YHC), sau đó thông qua Superstate do ông sáng lập, đưa chứng khoán tuân thủ trên chuỗi lên Solana, bắt đầu thúc đẩy "thị trường chứng khoán trên chuỗi". Đây không chỉ là một vụ đầu tư vỏ đơn giản, mà là một thí nghiệm kết nối giữa DeFi × RWA × TradFi. Mua lại vỏ + cơ sở hạ tầng trên chuỗi được kết nối Vào ngày 14 tháng 7, Leshner đã nộp tài liệu 13D cho SEC, chính thức kiểm soát $LQR, một công ty trước đây hoạt động trong lĩnh vực bán lẻ rượu trực tuyến, hiện gần như không có hoạt động thực tế, với tài sản ròng âm, chỉ là một công ty vỏ. Ông đã mua vào với giá trung bình ~$3.77, giá trị thị trường chỉ $2.5M, trực tiếp nắm quyền kiểm soát, dự định làm sạch hội đồng quản trị và định hình lại hướng đi (bao gồm kho BTC, chứng khoán trên chuỗi). Đây không phải là lần đầu tiên ông khám phá TradFi Superstate là công ty quản lý tài sản RWA mà ông thành lập vào năm 2023, đã huy động được $18.1M, với các nhà đầu tư bao gồm Distributed Global, CoinFund, Galaxy, Arrington và nhiều tổ chức khác. Hai sản phẩm chính của công ty: $USTB: quỹ T-bill trên chuỗi, AUM > $700M, tăng trưởng nhanh chóng, hỗ trợ chuyển khoản thanh khoản ERC-20 $USCC: quỹ dựa trên carry, cấu trúc là tiền mặt USD + T-bill + giao dịch cơ sở crypto (BTC/ETH), cùng chia sẻ thanh toán/kiểm toán/cơ sở trên chuỗi với $USTB Tổng AUM của cả hai khoảng ~$856M, tất cả đều hướng đến các nhà đầu tư đủ điều kiện, đi theo con đường "quản lý tài sản tuân thủ trên chuỗi". Opening Bell: Chứng khoán trên chuỗi của Nasdaq Vào tháng 5 năm 2025, Superstate sẽ ra mắt Opening Bell: một nền tảng phát hành + giao dịch trên chuỗi nguyên bản (dựa trên Solana), hỗ trợ toàn bộ quy trình chứng khoán kiểu Mỹ (không đóng gói, không tổng hợp). Hỗ trợ: Đăng ký cổ đông trên chuỗi, kiểm toán, theo dõi tuân thủ Phát hành cổ phần gốc trên chuỗi (đã đăng ký với SEC), hỗ trợ giao dịch thứ cấp Xây dựng lớp tài chính có thể kết hợp (như cổ tức token, thế chấp cổ phiếu, v.v.) $LQR có thể trở thành "vỏ thực tế" đầu tiên cho Opening Bell, trở thành thí điểm cho thí nghiệm IPO + mua lại trên chuỗi. Như @MapleLeafCap đã nói: đây là "sự kết hợp ba đường giữa công ty vỏ + token hóa + tuân thủ SEC". Bổ sung mảnh ghép cuối cùng cho RWA Thị trường đã có trái phiếu trên chuỗi (T-bill) RWA, nhưng cổ phần trên chuỗi vẫn là một khoảng trống. Bây giờ, Superstate đã hoàn thành việc "khởi động chứng khoán trên chuỗi nguyên bản" bằng cách sử dụng chiến thuật TradFi (kiểm soát vỏ 13D) + cơ sở hạ tầng DeFi (Solana, token, thanh toán trên chuỗi). Điều này khác với token hóa truyền thống: không phải là đóng gói cổ phiếu truyền thống thành token trên chuỗi, mà là phát hành cổ phần gốc trực tiếp trên chuỗi, giao dịch trên chuỗi, và tuân thủ cũng trên chuỗi. Chồng chất tài chính tiềm năng sẽ trở thành: đăng ký cổ phiếu → token cổ phiếu → mở tài khoản + tuân thủ → đầu tư/giao dịch → kết hợp vào hệ thống DeFi (cho vay, LP, quyền chọn, tự động phát cổ tức) Nếu chồng chất này hoạt động, có thể mang lại "cửa ngõ mới với TVL hàng trăm tỷ". Đây không phải là câu chuyện, đây là tấn công Từ Compound đến Superstate, Leshner luôn đang xây dựng phiên bản nguyên bản trên chuỗi của tài chính. Vụ mua lại LQR này là một động thái trực tiếp từ crypto native để chơi với cơ sở hạ tầng tài chính, đồng thời chú trọng đến tuân thủ, thị trường, công nghệ và cấu trúc tài sản. Nếu thành công, Opening Bell có thể trở thành một sự thay thế trên chuỗi cho Nasdaq. Nếu thành công, sẽ có thêm một chìa khóa cho nhiều người sáng lập muốn có tính thanh khoản trên thị trường chứng khoán Mỹ. Giao dịch cổ phiếu crypto sẽ có thêm một cách chơi mới?