¿Quién está ganando dinero detrás de esta ola de stablecoins? Con la salida a bolsa de Circle, líder en stablecoins reguladas, se ha generado un efecto de referencia, y en el país también se ha comenzado a prestar atención a las stablecoins. Diversas conferencias sobre pagos con stablecoins están surgiendo, las empresas están organizando diferentes aprendizajes, y, por supuesto, la comunidad cripto también está discutiendo activamente, con grandes pensadores debatiendo. Detrás de todo este bullicio, ¿quién ha ganado dinero hasta ahora? En realidad, según el proceso general, el desarrollo de las stablecoins se puede dividir en tres etapas, y en cada una de estas etapas hay diferentes roles que pueden ganar dinero. Primera etapa, solicitar licencias. La regulación es prioritaria, y actualmente todos están solicitando licencias en Hong Kong. El mayor problema de la regulación en Hong Kong es su severidad, con muchos requisitos, y muchas empresas no saben cómo cumplir con las exigencias regulatorias. En este momento, los despachos de abogados han salido al frente, ofreciendo servicios de consultoría legal a las empresas que solicitan licencias, ayudándolas a presentar documentos y comunicarse con los reguladores. Así que en esta etapa, los despachos de abogados son los que primero ganan dinero. Segunda etapa, construir tecnología. La regulación y la tecnología pueden avanzar en paralelo; muchas empresas están solicitando licencias mientras construyen sus sistemas tecnológicos, de modo que una vez que se apruebe la licencia, pueden lanzar inmediatamente su stablecoin y aprovechar la oportunidad. Si esperan a que la licencia sea aprobada para iniciar el proyecto, habrán perdido la ventana de tiempo y será demasiado tarde. Hacer pagos con stablecoins es bastante complejo, ya que requiere servicios de cumplimiento, gestión de activos, emisión de tokens, gestión de liquidez, servicios de seguridad, etc. Esto incluye KYB, KYT, AML, gestión de pedidos, gestión de direcciones, liquidación, entradas y salidas de fondos, auditoría de contratos, seguridad en la cadena, etc. Sin embargo, las empresas tradicionales de Web2 carecen de la experiencia y el talento necesarios en desarrollo de blockchain, por lo que necesitan colaborar con empresas de servicios tecnológicos de Web3. Por lo tanto, en esta etapa, muchos proveedores de servicios tecnológicos de Crypto también comienzan a captar clientes y, de este modo, obtienen ingresos directamente. Tercera etapa, promoción de canales. Si se tiene la licencia y se ha desarrollado la tecnología, entonces se puede comenzar a operar directamente. Sin embargo, en la actualidad, la gran mayoría de las empresas aún se encuentran en la primera y segunda etapa, y la tercera etapa está en su mayoría en estado de negociación. Pero una vez que inicien operaciones, se verá una situación de "guerra de cien monedas". Para las stablecoins, la liquidez es clave. Cada stablecoin necesita encontrar su propio escenario de negocio y ampliar su escala de uso. Por lo tanto, la promoción de canales es muy importante, y se deben encontrar canales con volumen para colaborar. Un ejemplo típico es Circle; el rápido ascenso de USDC se debe principalmente al fuerte apoyo de Coinbase, que proporciona liquidez y respaldo de marca. Este es un camino de desarrollo claro; para los jugadores de stablecoins en Hong Kong, también deben vincularse a varios canales para capturar el mercado. Entonces, en esta etapa de la guerra de cien monedas, los que más ganan son, por supuesto, los diversos canales, incluidos intercambios, plataformas de comercio electrónico, empresas de comercio transfronterizo, etc. Después de pasar por las tres etapas mencionadas, solo las stablecoins que logren salir adelante podrán realmente ganar dinero. Al final, habrá una stablecoin que sobresalga y se convertirá en la líder en la región de Hong Kong o en la comunidad de habla china, y presionará el espacio de otros competidores, obteniendo la mayor parte de la cuota de mercado a través del efecto de succión. Una vez que se tenga una cuota de mercado sólida, el siguiente paso será aumentar las ganancias, y ese será el momento en que los emisores de stablecoins comiencen a ganar dinero. Referenciando las guerras de taxis, bicicletas compartidas y entrega de comida en el país, todos siguen este camino. Al principio, todo es un caos, pero al final, los jugadores que sobresalen se llevan todo, y después de la guerra de subsidios, necesitan recuperarse, reducir subsidios y aumentar precios para obtener ganancias. En este momento, las ganancias también son bastante aterradoras, ya que los emisores de stablecoins dependen de un gran volumen de activos para ser rentables. Además de los diversos proyectos, para los usuarios comunes, el beneficio más directo es que, cuando las nuevas fuerzas de stablecoins compiten por el mercado y la liquidez a través de subsidios, nosotros, los minoristas, también podemos aprovechar para obtener ganancias. En resumen, la ola de stablecoins puede describirse como "agua grande, pez grande", y hay que aprovechar la parte que nos corresponde.