Qui profite vraiment de cette vague de stablecoins ? Avec l'introduction en bourse de Circle, le leader des stablecoins conformes, un effet de référence a été créé, et le pays commence également à s'intéresser aux stablecoins. Des conférences sur les paiements en stablecoins fleurissent, les entreprises organisent divers apprentissages, et bien sûr, la communauté crypto discute activement, avec de grands érudits débattant. Derrière cette effervescence, qui a réellement gagné de l'argent ? En fait, selon le processus global, le développement des stablecoins peut être divisé en trois phases, chacune permettant à différents acteurs de réaliser des bénéfices. Première phase, demande de licence. La conformité est primordiale, et actuellement, tout le monde demande des licences à Hong Kong. Le principal problème de la réglementation à Hong Kong est qu'elle est trop stricte, avec de nombreuses exigences, et beaucoup d'entreprises ne savent pas comment satisfaire ces exigences réglementaires. C'est à ce moment-là que les cabinets d'avocats interviennent, offrant des services de conseil juridique aux entreprises demandant des licences, les aidant à soumettre des documents et à communiquer avec les régulateurs. Ainsi, à ce stade, les cabinets d'avocats sont les premiers à réaliser des bénéfices. Deuxième phase, construction de la technologie. La conformité et la technologie peuvent avancer simultanément, de nombreuses entreprises demandent des licences tout en construisant des systèmes techniques, afin que dès que la licence est obtenue, elles puissent immédiatement lancer leur stablecoin et prendre de l'avance. Si elles attendent d'avoir la licence pour démarrer le projet, elles manqueront la fenêtre d'opportunité et seront largement en retard. Faire des paiements en stablecoins est assez complexe, nécessitant des services de conformité, de gestion d'actifs, d'émission de tokens, de gestion de liquidité, de sécurité, etc. Cela inclut spécifiquement le KYB, le KYT, l'AML, la gestion des commandes, la gestion des adresses, le règlement, les dépôts et retraits, l'audit des contrats, la sécurité on-chain, etc. Cependant, les entreprises traditionnelles Web2 manquent en réalité d'expérience et de talents en développement blockchain, elles doivent donc collaborer avec des entreprises de services techniques Web3. Ainsi, à ce stade, de nombreux fournisseurs de services techniques Crypto commencent également à attirer des clients et à générer des revenus. Troisième phase, promotion des canaux. Une fois la licence obtenue et la technologie en place, il est possible de commencer les activités. Cependant, actuellement, la grande majorité des entreprises en sont encore à la première ou à la deuxième phase, et la troisième phase est au mieux en phase de négociation. Mais une fois les activités lancées, cela sera une "bataille de centaines de tokens". Pour les stablecoins, la liquidité est essentielle. Chaque stablecoin doit trouver son propre cas d'utilisation et élargir son échelle d'utilisation. Ainsi, la promotion des canaux est très importante, il faut trouver des canaux avec du volume pour collaborer. Un exemple typique est Circle, dont l'USDC a rapidement émergé grâce au soutien massif de Coinbase, qui a fourni liquidité et crédibilité de marque. C'est un chemin de développement clair, et pour les acteurs des stablecoins à Hong Kong, il est crucial de s'associer à divers canaux pour conquérir le marché. Ainsi, à cette étape de la bataille des centaines de tokens, les plus rentables sont naturellement les différents canaux, y compris les échanges, les plateformes de commerce électronique, les entreprises de commerce transfrontalier, etc. Après avoir traversé ces trois phases, seuls les stablecoins qui émergent pourront réellement générer des bénéfices. Finalement, un stablecoin se démarquera, devenant le leader dans la région de Hong Kong ou dans le monde francophone, et il éclipsera l'espace de ses concurrents, obtenant la majorité de la part de marché grâce à un effet d'aspiration. Une fois qu'une part de marché solide est établie, l'étape suivante est d'augmenter ses bénéfices, c'est alors que les émetteurs de stablecoins commenceront à gagner de l'argent. En se référant aux batailles de taxis, de vélos partagés et de livraison de repas en Chine, toutes suivent ce chemin. Au début, c'est un véritable champ de bataille, et les derniers acteurs à émerger seront ceux qui rafleront la mise, et après une guerre des subventions, il faudra se reposer, réduire les subventions et augmenter les prix pour réaliser des bénéfices. À ce moment-là, les bénéfices seront également très impressionnants, car les émetteurs de stablecoins doivent eux-mêmes s'appuyer sur un volume d'actifs considérable pour être rentables. En plus des différents projets, pour les utilisateurs ordinaires, le bénéfice plus direct est que lorsque les nouvelles forces des stablecoins s'emparent du marché et de la liquidité par le biais de subventions, nous, les petits investisseurs, pouvons également en tirer profit. En résumé, la vague des stablecoins peut être décrite comme "plus l'eau est haute, plus les poissons sont gros", il faut saisir sa part du gâteau.