Обзор и руководство по выживанию для выживших в «10.11»

Автор: Route 2 FI

Составитель Saoirse, Foresight News

Примечание редактора: Когда криптовалютный рынок пережил обвал «10.11», а альткоины упали в среднем на 62%, автор рассмотрел логику выживания с точки зрения очевидца: от неожиданного выживания нейтральной стратегии Delta до глубоких размышлений об использовании кредитного плеча и рыночных спекуляциях. Статья не только раскрывает стресс-тест платформ DeFi и бессрочных контрактов, но и отбрасывает основное предложение «любить и вести выживших в отрасли». Вот полный перевод: В

последнее время я размышляю о своем жизненном выборе - я был почти полностью предан криптопространству в течение последних четырех лет, и "искренность" здесь не является преувеличением: у меня почти нет другого времяпрепровождения, и большая часть моего бодрствующего времени прямо или косвенно вращается вокруг криптовалюты: исследование транзакций, тестирование новых протоколов, общение с людьми, публикация контента на X, чтение мнений других людей, просмотр отраслевых информационных бюллетеней и чтение статей подкастов (я предпочитаю текстовые, Потому что чтение в 5 раз быстрее, чем просмотр видео или прослушивание аудио).

Я очень люблю процесс тяжелой работы, и могу даже сказать, что я немного одержима. Это не значит, что у меня есть только один интерес, но на данный момент это действительно моя основная цель. Может быть, однажды мне станет скучно и я проведу недели или месяцы, думая о направлении жизни и, наконец, найдя новую цель. Но, оглядываясь назад, моя одержимость цифрами и спекуляциями действительно очевидна.

Авария «10.11» была шокирующей, но я остался почти невредимым. На выходных я использовал дельта-нейтральную стратегию на платформе Lighter, и мои короткие позиции не закрывались автоматически, как на таких платформах, как Hyperliquid. Что касается длинных позиций, то я держу только спотовые активы. На тот момент у меня не было никаких позиций по бессрочным контрактам на платформе Bybit, и за день до краха я закрыл крупную сделку по паре DOGE/BTC — я просто хотел провести выходные со спокойной душой, но теперь, когда я думаю об этом, если бы я не закрыл эту сделку в то время, я бы потерял много денег. Так что выжить на этот раз действительно немного удачи.

Обычно я использую низкое кредитное плечо в 2-3 раза на ежедневной основе, чтобы уменьшить маржу, необходимую на централизованной бирже (CEX) или децентрализованной бирже (DEX). Но обвал меня все равно шокировал: альткоины упали в среднем на 62%, а некоторые монеты даже упали на 85%-99% — это значит, что все трейдеры с кредитным плечом, которые открывали длинные позиции, были «ликвидированы». За последние несколько лет многие радикальные трейдеры (известные в кругу как «дегены») хлынули на рынок торговли криптовалютами, сначала «сражаясь» в пространстве Solana, а затем балуясь бессрочными контрактами. В настоящее время торговля с кредитным плечом стала нормой в отрасли, и я сам использую кредитное плечо каждый день. Некоторые люди могут обвинить этих трейдеров в недостаточной осведомленности об управлении рисками, но, на мой взгляд, кредитное плечо 2-3x на самом деле довольно консервативно. И, честно говоря, я не думаю, что люди откажутся от кредитного плеча из-за этого краха — в течение 1-2 недель эти агрессивные трейдеры вернутся на рынок, как ни в чем не бывало.

Представьте, как вы страхуетесь от среднего падения альткоинов на 63% (и это всего лишь средний показатель, большинство монет падают намного выше). Это просто безумие.

Итак, кто останется в этом цикле, чтобы продолжить "борьбу" после этого краха?

Ответ — те, кто «упрям и осторожен»: они в основном держат спотовые активы и будут долго наблюдать за новыми монетами или проектами, прежде чем решатся их купить. Они не следуют слепо тренду «стада», поэтому обычно не могут получить сверхвысокую доходность, но в то же время их портфели могут демонстрировать устойчивый рост сложных процентов из года в год.

– >

сильнее всего пострадали трейдеры бессрочных контрактов; По иронии судьбы, многие «твердолобые альткоины» (например, трейдеры в пространстве Solana) находятся в относительно лучшем положении, потому что они в основном торгуют без кредитного плеча. Конечно, некоторые из них также ступили на рынок бессрочных контрактов, и если это так, то они, скорее всего, потеряли много денег. Тем не менее, большинство людей по-прежнему придерживаются «спотовой позиции», и даже если они потеряют деньги, они не потеряют все.

Для децентрализованных бирж с бессрочными контрактами (Perp DEX) влияние этого обвала примечательно: короткие позиции на платформе Hyperliquid были автоматически закрыты, что сделало токен ее платформы HLP прибыльным; При этом короткие позиции платформы Lighter не были закрыты, что привело к убытку в токене ее платформы, LLP. В настоящее время никто не может предсказать будущее децентрализованных бирж с бессрочными контрактами, но «стресс-тест» «10.11» оставил много уроков и направлений для улучшения отрасли. Например, нужно ли корректировать модель обратного выкупа токенов HYPE? Является ли 100% обратный выкуп устойчивым?

Перестану ли я использовать кредитное плечо? Мой ответ – нет. Я знаю, что отвечаю за все свои сделки и решения, и риск есть всегда – если нет риска, значит, нет прибыли.

Что касается пространства DeFi, то в будущем я ожидаю волну закрытия позиций. Несмотря на впечатляющие показатели DeFi во время краха 10.11, на рынке распространилась паника, и многие люди могут предпочесть хранить свои активы в кошельках, а не доверять их третьей стороне. К счастью, USDe был стабилен во время этого события. На мой взгляд, Ethena является «костяком» пространства DeFi — она поддерживает всю экосистему DeFi, и если с Ethena что-то пойдет не так, это вызовет цепную реакцию (например, Pendle полагается на Ethena на 70% от своей общей заблокированной стоимости (TVL).

Забегая вперед, я думал о том, какие альткоины стоит покупать. На данный момент я предпочитаю MNT и те давние «старые токены». Кроме того, я думаю, что «бум спекуляций альткоинами» в будущем остынет, поэтому PUMP и Fartcoin не будут моими основными целями для инвестиций. В настоящее время я в основном владею стейблкоинами и планирую перейти на модель торговли «чисто новостная/нарративная» — эта модель может не принести самой высокой прибыли, но, по крайней мере, она хорошо защитит средства моего счета в краткосрочной перспективе.

Наконец, я хотел бы сказать:

большинство людей не могут достичь своей мечты о богатстве, потому что у них нет характеристик успешных людей.

Вы имеете дело с конкурентами, которые «созданы для этой сферы»: они не заботятся о рабочем времени и не отступают, когда им становится тяжело. Они не расслабляются в хорошие времена, не опускают руки в плохие – все это давно стало их ритмом жизни.

Богатство может быть их поверхностной целью, но то, что действительно движет ими, — это «процесс погони», «радость роста», «оттачивание навыков» и молчаливое улучшение профессиональных способностей, когда никто не обращает на это внимания.

Они не зациклены на «финише», но глубоко любят «пейзажи по пути».

Вот почему, когда другие решают выгореть или сдаться, они продолжают «выигрывать» — не потому, что они «должны выиграть», а потому, что они не могут представить себе уход из «игры», которую они любят.