Du folgst mir, um technische Einblicke in moderne Finanzinstrumente zu erhalten. Hier ist eines, das dir die Kabale niemals erzählen wird: Aave ist NICHT risikofrei. Wenn du $$$ in einen Kreditmarkt einzahlst, erhältst du Zinsen, die von jedem gezahlt werden, der von deiner Dollar-Einlage leiht. "Leihen" bedeutet, dass sie die Dollars buchstäblich in ihre Wallet abheben. Deine Dollars sind in der Tat nicht mehr im Kreditmarkt eingezahlt. Sie sind in der Wallet einer zufälligen Person. Was du in der Benutzeroberfläche siehst, ist eine LÜGE. Du kannst es auch als IOU betrachten. Aber warte, ich höre dich rufen: "Sie mussten Sicherheiten hinterlegen, um zu leihen!" Das stimmt. Die Sicherheiten sind tatsächlich da. Aber lass uns ein Gedankenexperiment durchführen. BTC steht bei 120.000 $. Du zahlst 60.000 $ in den Kreditmarkt ein. Ich hinterlege 1 BTC und leihe mir 60.000 $ dagegen. Der Kreditmarkt hat jetzt 1 BTC und 0 USD darin. BTC stürzt auf 100.000 $ und du möchtest deine USD zurück, um den Dip zu kaufen. Aber im Markt sind derzeit keine USD, nur BTC. Wie geht der Kreditmarkt mit diesem Szenario um? Das ist etwas, worin sich Kreditmärkte unterscheiden und was du bei der Auswahl eines Marktes berücksichtigen solltest. Bei Aave beispielsweise steigen die Zinssätze in die Höhe, wenn die "Nutzung" des Pools zunimmt, was effektiv Blitzliquidationen ansonsten gesunder Positionen auslöst. Die Architektur von Morpho mildert das etwas, indem sie den Vaults ermöglicht, Risiken unabhängig zu managen. Andere Anbieter können zusätzliche Mechanismen implementieren, um Bank Runs zu entmutigen. Am Ende des Tages kann die USG unbegrenzt Dollars drucken. Aave kann keine unbegrenzten Dollars drucken – und deshalb ist es NICHT risikofrei.