Vous me suivez pour obtenir des informations techniques sur des instruments financiers de pointe. Voici donc un que le cabale ne vous dira jamais : Aave n'est PAS sans risque. Lorsque vous déposez $$$ dans un marché de prêt, vous recevez des intérêts payés par quiconque empruntant à partir de votre dépôt en dollars. "Emprunter" signifie qu'ils retirent littéralement les dollars dans leur portefeuille. Vos dollars ne sont en fait plus déposés dans le marché de prêt. Ils sont dans le portefeuille d'une personne aléatoire. Ce que vous voyez sur l'interface utilisateur est un MENSONGE. Vous pouvez aussi le considérer comme un IOU. Mais attendez, je vous entends crier, "ils ont dû déposer une garantie pour emprunter !" C'est vrai. La garantie est effectivement là. Mais faisons une expérience de pensée. Le BTC est à 120k $. Vous déposez 60k $ sur le marché de prêt. Je dépose 1 BTC et emprunte 60k $ contre cela. Le marché de prêt a maintenant 1 BTC et 0 USD en lui. Le BTC chute à 100k $ et vous voulez récupérer vos USD pour pouvoir acheter la baisse. Mais il n'y a actuellement pas d'USD sur le marché, seulement du BTC. Comment le marché de prêt gère-t-il ce scénario ? C'est quelque chose sur lequel les marchés de prêt se différencient et quelque chose que vous devriez considérer lors du choix d'un. Sur Aave par exemple, les taux d'intérêt s'envolent à mesure que l'"utilisation" du pool augmente, déclenchant effectivement des liquidations flash de positions autrement saines. L'architecture de Morpho atténue quelque peu cela en permettant aux coffres de gérer le risque de manière indépendante. D'autres fournisseurs peuvent mettre en œuvre des mécanismes supplémentaires pour dissuader les bank runs. Au bout du compte, le USG peut imprimer des dollars infinis. Aave ne peut pas imprimer des dollars infinis—et c'est pourquoi ce n'est PAS sans risque.