Anoche, en el camino a casa después del trabajo, vi al dueño de un puesto de comida callejera ayudando a su hijo con la tarea, mientras freía brochetas y le explicaba problemas de matemáticas. De repente, me conmovió un poco. La vida de los adultos siempre es así, ocupados ganando el pan y al mismo tiempo pretendiendo que todo es fácil. Siyuan siente que, ya sea creando contenido, invirtiendo o viviendo, en esencia se trata de buscar orden dentro de condiciones limitadas. Al escribir esto, también quiero hablar sobre un proyecto que he estado investigando recientemente: @KAIO_xyz 1/ En los últimos dos meses, KAIO ha estado muy activo: Primero, Libre Capital cambió oficialmente su nombre a KAIO y anunció el lanzamiento de un fondo de rendimiento de Bitcoin de 100 millones de dólares; Luego, varios fondos institucionales (incluyendo el fondo de moneda en dólares de BlackRock y el Carry Fund de Laser Digital) fueron llevados a la cadena a través de Hedera; La última noticia es que los fondos de BlackRock y Brevan Howard también se lanzaron en la red Sei a través de la infraestructura de KAIO. Esto no es un experimento a pequeña escala, sino la verdadera implementación de activos institucionales en la cadena. 2/ Siyuan siente que la idea de @KAIO_xyz es diferente de los proyectos tradicionales de RWA. Otros "mueven activos a la cadena", KAIO "mueve procesos a la cadena". No solo emiten un token, sino que convierten los procesos de suscripción, redención, cumplimiento y auditoría en flujos verificables en la cadena. Esto significa que RWA no son solo certificados, sino módulos de activos que pueden ser programados, combinados y llamados en DeFi. Esto es lo que se llama "activos institucionales combinables". 3/ ¿Por qué usar Hedera y Sei? Hedera proporciona un entorno de cumplimiento y alta capacidad de procesamiento, adecuado para fondos institucionales; Sei se centra en el rendimiento de la coincidencia y la expansión multichain. Esto indica que KAIO busca una estrategia de múltiples redes, en lugar de apostar por una sola cadena. El futuro de los activos en la cadena será un ecosistema multichain, donde la emisión y circulación distribuidas realmente atraerán capital global. 4/ Veamos los recursos detrás de esto. KAIO cuenta con el respaldo de fuerzas financieras tradicionales como Laser Digital (subsidiaria de Nomura). Esto significa que su dirección está naturalmente inclinada hacia el cumplimiento y la amigabilidad institucional. Esto es completamente diferente del modelo de equipos puramente DeFi que "priorizan la tecnología y relegan el cumplimiento". Se puede decir que KAIO es una infraestructura RWA que ha crecido desde el interior de las finanzas tradicionales, no un laboratorio en la cadena. 5/ Siyuan cree que la clave del éxito de RWA radica en el "autómata de cumplimiento". Quien logre llevar a la cadena módulos como KYC, AML, auditoría e informes, y los abra como interfaces combinables, podrá generar un verdadero efecto de red. KAIO está trabajando en esto: llevando a la cadena los puntos clave del ciclo de vida del fondo. Esto es mucho más difícil que "emitir un token" y tiene barreras más altas. 6/ Otra tendencia es el tipo de activos. Actualmente, los principales activos en la cadena son fondos de dinero y fondos de estrategias neutrales, con riesgos relativamente bajos. Esto no es conservador, sino realista. Los fondos institucionales comenzarán desde los activos más seguros y fáciles de cuantificar en la cadena, y luego se expandirán gradualmente. Esto se alinea con la lógica del capital: primero buscar estabilidad, luego velocidad. 7/ Siyuan también ha notado un impacto a largo plazo: Cuando estas participaciones de activos regulados puedan ser aceptadas por protocolos DeFi como colateral, entrar en préstamos y hacer mercado, toda la estructura de rendimiento criptográfico será reestructurada. En el futuro, el "rendimiento sin riesgo" podría realmente existir en la cadena, los pools de liquidez también mezclarán flujos de efectivo tradicionales y rendimientos volátiles de activos criptográficos, formando nuevas curvas de rendimiento. 8/ Por supuesto, este camino no está exento de riesgos. Las diferencias de cumplimiento, la seguridad entre cadenas, la información asimétrica y la desajuste de liquidez son todos puntos potenciales de explosión. Pero Siyuan siente que esta es precisamente la razón por la que KAIO merece atención: Están abordando los problemas más difíciles, buscando resolver problemas estructurales. Esta dificultad es precisamente lo que indica que lo que quieren hacer es "infraestructura de base", no un proyecto para ganar dinero rápido. 9/ Si eres creador de contenido o investigador, ahora es un buen momento para involucrarte en la pista de RWA. Puedes analizar los mecanismos de cumplimiento de los fondos en la cadena, evaluar la lógica de seguridad de la infraestructura entre cadenas, o crear contenido de procesos visualizados. Siyuan ha observado en el ecosistema de Yaps que el contenido de análisis original y perspicaz a menudo obtiene altas calificaciones. La clave es escribir sobre "mecanismos y lógica", no solo repetir noticias. 10/ Desde Libre hasta KAIO, desde DeFi experimental hasta activos institucionales combinables, este es un punto de inflexión en la era. Siyuan cree que el futuro del mercado de capitales no será solo "activos tokenizados" en la cadena, sino "mecanismos de cumplimiento y confianza" en la cadena. Quien logre convertir este sistema en módulos estándar, se convertirá en el sistema operativo de la nueva generación de infraestructura financiera. #KAIO #RWA #DeFi #Hedera #Sei