På vei hjem fra jobb i går kveld så jeg eieren av en matbod i veikanten overtale barna sine til å gjøre leksene sine, og de snakket om matteproblemer mens de stekte spyd, og jeg ble plutselig litt rørt. Voksenlivet er alltid slik, opptatt med å tjene til livets opphold mens du later som om alt er enkelt. Siyuan føler at enten det er innhold, investering eller liv, er det i hovedsak å lete etter orden under begrensede forhold. Når jeg skriver her, vil jeg også snakke om et nylig forskningsprosjekt - @KAIO_xyz 1/ De siste to månedene har vært intensive i KAIOs aksjon: Først endret Libre Capital offisielt navn til KAIO og kunngjorde lanseringen av et Bitcoin-inntektsfond på 100 millioner dollar. Deretter ble en rekke institusjonelle fond (inkludert BlackRocks valutafond i amerikanske dollar og Laser Digitals Carry Fund) satt på kjeden gjennom Hedera. De siste nyhetene er at BlackRock og Brevan Howards fond også går live på Sei-nettverket via KAIOs infrastruktur. Dette er ikke et småskala eksperiment, men en reell institusjonell ressurs i kjeden. 2/ Siyuan føler at @KAIO_xyz tenker annerledes enn tradisjonelle RWA-prosjekter. Andre «flytter eiendeler til kjeden», og KAIO «flytter prosesser til kjeden». I stedet for å utstede bare ett token, gjør de abonnement, innløsning, samsvar og revisjon til verifiserbare prosesser på kjeden. Dette betyr at RWA-er ikke bare er sertifikater, men aktivamoduler som kan programmeres, kombineres og kalles i DeFi. Dette er "komponerbare institusjonelle eiendeler". 3/ Hvorfor bruke Hedera og Sei? Hedera tilbyr et kompatibelt miljø med høy gjennomstrømning som passer for institusjonelle fond; Sei fokuserer på matchende ytelse og skalering av flere kjeder. Dette viser at KAIO ønsker å gjøre et multi-nettverksoppsett i stedet for å satse på en enkelt kjede. I fremtiden må eiendeler på kjeden være et økosystem med flere kjeder, og distribuert utstedelse og sirkulasjon kan virkelig tiltrekke seg global kapital. 4/ La oss ta en titt på ressursene bak det. Bak KAIO står en tradisjonell finanskraft som Laser Digital (eid av Nomura). Dette betyr at retningen er naturlig forutinntatt mot etterlevelse og institusjonsvennlighet. Dette er helt forskjellig fra "teknologi først, samsvar senere"-modellen til rene DeFi-team. Det kan sies at KAIO er en RWA-infrastruktur som vokste ut av tradisjonell finans, snarere enn et laboratorium på kjeden. 5/ Siyuan mener at vinneren av RWA ligger i "samsvarsautomaten". Den som først kan kjede sammen modulene for KYC, AML, revisjon og rapportering og åpne dem i komponerbare grensesnitt vil danne en reell nettverkseffekt. KAIO gjør nettopp det: nøkkelnoder på kjeden i fondets livssyklus. Dette er mye vanskeligere enn å "utstede et token" og har høyere barrierer. 6/ En annen trend er aktivatyper. Nå er de viktigste i kjeden pengefond og nøytrale strategifond, og risikoen er relativt lav. Dette er ikke konservativt, men virkelighet. Institusjonelle fond vil først skjære inn i kjeden fra de sikreste og mest kvantifiserbare eiendelene, og deretter gradvis ekspandere. Dette er i tråd med logikken til midler - søk først stabilitet, deretter hastighet. 7/ Siyuan bemerket også en langsiktig effekt: Når disse regulerte aktivaaksjene kan aksepteres som sikkerhet, inngås i utlån og market making, vil hele kryptoavkastningsstrukturen bli omformet. I fremtiden kan "risikofri avkastning" virkelig eksistere i kjeden, Likviditetspooler blander også tradisjonell kontantstrøm med volatilitetsavkastning for kryptoaktiva, og danner en ny rentekurve. 8/ Selvfølgelig er denne veien ikke uten risiko. Samsvarsforskjeller, sikkerhet på tvers av kjeder, informasjonsasymmetri og likviditetsmisforhold er alle potensielle eksplosive punkter. Men Siyuan føler at det er nettopp derfor KAIO er verdt å ta hensyn til: De skjærer inn på de vanskeligste stedene og ønsker å løse strukturelle problemer. Denne vanskeligheten viser bare at det de ønsker å gjøre er et "lavnivåanlegg", ikke et prosjekt for å tjene raske penger. 9/ Hvis du er en innholdsskaper eller forsker, er det nå et flott tidspunkt å bli involvert i RWA-sporet. Du kan analysere samsvarsmekanismen for fondets on-chain-operasjon, evaluere sikkerhetslogikken til infrastrukturen på tvers av kjedene eller visualisere prosessinnholdet. Siyuan observerte i Yaps-økosystemet at originalt og innsiktsfullt analyseinnhold ofte scorer høyt. Nøkkelen er å skrive om «mekanisme og logikk», ikke bare å flytte nyheter. 10/ Fra Libre til KAIO, fra eksperimentell DeFi til komponerbare eiendeler av institusjonell kvalitet, det er et vendepunkt i epoken. Siyuan mener at det fremtidige kapitalmarkedet ikke bare er en "tokenisert eiendel" på kjeden, men en "samsvars- og tillitsmekanisme" på kjeden. Den som først kan gjøre dette systemet til en standardmodul vil bli operativsystemet til den nye generasjonen finansiell infrastruktur. #KAIO #RWA #DeFi #Hedera #Sei