På väg hem från jobbet igår kväll såg jag ägaren till ett matstånd vid vägkanten övertala sina barn att göra sina läxor, och de pratade om matteproblem medan de stekte spett, och jag blev plötsligt lite rörd. Vuxenlivet är alltid så här, upptagen med att försörja sig samtidigt som man låtsas att allt är lätt. Siyuan känner att oavsett om det handlar om innehåll, investering eller liv, så söker det i huvudsak ordning under begränsade förhållanden. När jag skriver här vill jag också prata om ett nyligen genomfört forskningsprojekt - @KAIO_xyz 1/ De senaste två månaderna har varit intensiva i KAIO:s aktioner: Först bytte Libre Capital officiellt namn till KAIO och tillkännagav lanseringen av en Bitcoin-inkomstfond på 100 miljoner dollar. Därefter placerades ett antal institutionella fonder (inklusive BlackRocks valutafond US-dollar och Laser Digitals Carry Fund) på kedjan genom Hedera. Den senaste nyheten är att BlackRock och Brevan Howards fond också kommer att gå live på Sei-nätverket via KAIO:s infrastruktur. Detta är inte ett småskaligt experiment, utan en verklig institutionell tillgång i kedjan. 2/ Siyuan anser att @KAIO_xyz tänker annorlunda än traditionella RWA-projekt. Andra "flyttar tillgångar till kedjan" och KAIO "flyttar processer till kedjan". Istället för att utfärda bara en token förvandlar de prenumeration, inlösen, efterlevnad och revision till verifierbara processer i kedjan. Detta innebär att RWA:er inte bara är certifikat, utan tillgångsmoduler som kan programmeras, kombineras och anropas i DeFi. Detta är "komponerbara institutionella tillgångar". 3/ Varför använda Hedera och Sei? Hedera erbjuder en miljö med hög genomströmning som är lämplig för institutionella fonder. Sei fokuserar på matchning av prestanda och skalning med flera kedjor. Detta visar att KAIO vill göra en layout med flera nätverk istället för att satsa på en enda kedja. I framtiden måste tillgångar på kedjan vara ett ekosystem med flera kedjor, och distribuerad utgivning och cirkulation kan verkligen locka till sig globalt kapital. 4/ Låt oss ta en titt på resurserna bakom det. Bakom KAIO står en traditionell finansiell kraft som Laser Digital (som ägs av Nomura). Detta innebär att dess inriktning naturligtvis är inriktad på efterlevnad och institutionsvänlighet. Detta skiljer sig helt från modellen "teknik först, efterlevnad senare" som används av rena DeFi-team. Man kan säga att KAIO är en RWA-infrastruktur som växte fram ur traditionell finansiering, snarare än ett laboratorium på kedjan. 5/ Siyuan tror att vinnaren av RWA ligger i "efterlevnadsautomaten". Den som först kan koppla ihop modulerna för KYC, AML, revision och rapportering och öppna dem i komponerbara gränssnitt kommer att bilda en verklig nätverkseffekt. KAIO gör just det: nyckelnoder i kedjans livscykel. Detta är mycket svårare än att "utfärda en token" och har högre barriärer. 6/ En annan trend är tillgångstyper. Nu är de viktigaste i kedjan penningfonder och neutrala strategifonder, och risken är relativt låg. Detta är inte konservativt, utan verklighet. Institutionella fonder kommer först att skära in i kedjan från de säkraste och mest kvantifierbara tillgångarna, och sedan gradvis expandera. Detta är i linje med fondernas logik - sök först stabilitet, sedan snabbhet. 7/ Siyuan noterade också en långsiktig effekt: När dessa reglerade tillgångsandelar kan accepteras som säkerhet, ingå i utlåning och marknadsgarant, kommer hela kryptoavkastningsstrukturen att omformas. I framtiden kan "riskfri avkastning" verkligen existera i kedjan, Likviditetspooler blandar också traditionellt kassaflöde med volatilitetsavkastning för kryptotillgångar och bildar en ny avkastningskurva. 8/ Naturligtvis är denna väg inte utan risker. Skillnader i efterlevnad, säkerhet över kedjan, informationsasymmetri och likviditetsobalans är alla potentiella explosiva punkter. Men Siyuan anser att det är just därför KAIO är värt att uppmärksamma: De skär in på de svåraste ställena och vill lösa strukturella problem. Denna svårighet visar bara att vad de vill göra är en "lågnivåanläggning", inte ett projekt för att tjäna snabba pengar. 9/ Om du är en innehållsskapare eller forskare är det nu ett bra tillfälle att engagera dig i RWA-spåret. Du kan analysera efterlevnadsmekanismen för fondens on-chain-verksamhet, utvärdera säkerhetslogiken för cross-chain-infrastrukturen eller visualisera processinnehållet. Siyuan observerade i Yaps ekosystem att originellt och insiktsfullt analysinnehåll ofta får höga poäng. Nyckeln är att skriva om "mekanism och logik", inte bara rörliga nyheter. 10/ Från Libre till KAIO, från experimentell DeFi till komponerbara tillgångar av institutionell kvalitet, det är en vändpunkt i eran. Siyuan anser att den framtida kapitalmarknaden inte bara är en "tokeniserad tillgång" på kedjan, utan en "mekanism för efterlevnad och förtroende" på kedjan. Den som först kan göra detta system till en standardmodul kommer att bli operativsystemet för den nya generationens finansiella infrastruktur. #KAIO #RWA #DeFi #Hedera #Sei