Wczoraj wieczorem, wracając do domu z pracy, zobaczyłem, jak właściciel stoiska z jedzeniem na poboczu starał się pomóc dziecku w odrabianiu lekcji, smażąc jednocześnie przekąski i opowiadając o zadaniach z matematyki. Nagle poczułem pewne wzruszenie. Życie dorosłych zawsze tak wygląda, z jednej strony zajęci zarabianiem na życie, z drugiej muszą udawać, że wszystko jest łatwe. Siyuan uważa, że niezależnie od tego, czy chodzi o tworzenie treści, inwestowanie, czy życie, w istocie chodzi o poszukiwanie porządku w ograniczonych warunkach. Pisząc to, chciałbym również porozmawiać o projekcie, który ostatnio badałem — @KAIO_xyz. 1/ W ciągu ostatnich dwóch miesięcy KAIO działało intensywnie: Najpierw Libre Capital oficjalnie zmieniło nazwę na KAIO, ogłaszając uruchomienie funduszu dochodowego w wysokości 100 milionów dolarów w Bitcoinie; Następnie kilka funduszy instytucjonalnych (w tym fundusz walutowy BlackRock i fundusz Carry Laser Digital) zostało wprowadzonych na łańcuch za pośrednictwem Hedera; Najnowsze wiadomości mówią, że fundusze BlackRock i Brevan Howard również uruchomiły się w sieci Sei za pośrednictwem infrastruktury KAIO. To nie jest mała skala eksperymentu, ale prawdziwe wprowadzenie aktywów instytucjonalnych na łańcuch. 2/ Siyuan uważa, że podejście @KAIO_xyz różni się od tradycyjnych projektów RWA. Inni „przenoszą aktywa na łańcuch”, KAIO „przenosi procesy na łańcuch”. Nie wydają tylko jednego tokena, ale przekształcają procesy takie jak subskrypcja, wykup, zgodność i audyt w procesy weryfikowalne na łańcuchu. To oznacza, że RWA to nie tylko certyfikaty, ale aktywa, które mogą być programowane, łączone i wywoływane w DeFi. To jest „kompozytowe aktywa instytucjonalne”. 3/ Dlaczego używać Hedera i Sei? Hedera zapewnia zgodne i wysokowydajne środowisko, odpowiednie dla funduszy instytucjonalnych; Sei koncentruje się na wydajności dopasowania i wielołańcuchowej ekspansji. To pokazuje, że KAIO chce zbudować wielołańcuchową strukturę, a nie stawiać na jedną sieć. W przyszłości aktywa na łańcuchu będą musiały być częścią wielołańcuchowego ekosystemu, a rozproszona emisja i cyrkulacja naprawdę przyciągną globalny kapitał. 4/ Przyjrzyjmy się zasobom, które stoją za tym projektem. ZA KAIO stoi tradycyjna siła finansowa, taka jak Laser Digital (należąca do Nomura). To oznacza, że ich kierunek jest naturalnie ukierunkowany na zgodność i przyjazność dla instytucji. To całkowicie różni się od modelu czysto DeFi, który „stawia technologię na pierwszym miejscu, a zgodność na drugim”. Można powiedzieć, że KAIO jest infrastrukturą RWA, która wyrosła z tradycyjnych finansów, a nie laboratorium na łańcuchu. 5/ Siyuan uważa, że kluczowym czynnikiem sukcesu RWA jest „automatyzacja zgodności”. Kto pierwszy przeniesie moduły KYC, AML, audyt i raportowanie na łańcuch i otworzy je jako interfejsy do kompozycji, ten stworzy prawdziwy efekt sieciowy. KAIO robi to: przenosi kluczowe punkty cyklu życia funduszu na łańcuch. To znacznie trudniejsze niż „wydanie jednego tokena” i ma wyższe bariery. 6/ Innym trendem jest typ aktywów. Obecnie na łańcuchu dominują fundusze walutowe i fundusze o neutralnej strategii, które mają stosunkowo niskie ryzyko. To nie jest konserwatywne, ale realistyczne. Kapitał instytucjonalny najpierw wejdzie na łańcuch z najbezpieczniejszych i najłatwiejszych do wyceny aktywów, a następnie stopniowo się rozszerzy. To odpowiada logice kapitału — najpierw stabilność, potem szybkość. 7/ Siyuan zauważył również długoterminowy wpływ: Gdy te regulowane udziały aktywów mogą być akceptowane przez protokoły DeFi jako zabezpieczenie, wchodzić w pożyczki i tworzyć rynek, cała struktura zysków w kryptowalutach zostanie przekształcona. W przyszłości „bezryzykowne zyski” mogą naprawdę istnieć na łańcuchu, pule płynności będą również łączyć tradycyjne przepływy gotówki i zmienność aktywów kryptograficznych, tworząc nową krzywą zysków. 8/ Oczywiście ta droga nie jest wolna od ryzyka. Różnice w zgodności, bezpieczeństwo między łańcuchami, asymetria informacji, niedopasowanie płynności to potencjalne punkty zapalne. Ale Siyuan uważa, że to właśnie dlatego KAIO zasługuje na uwagę: Wchodzą w najtrudniejsze miejsca, chcąc rozwiązać problemy strukturalne. Ta trudność dokładnie pokazuje, że chcą stworzyć „infrastrukturę podstawową”, a nie projekt, który ma na celu szybki zysk. 9/ Jeśli jesteś twórcą treści lub badaczem, teraz jest dobry moment, aby zaangażować się w tor RWA. Możesz analizować mechanizmy zgodności funduszy na łańcuchu, oceniać logikę bezpieczeństwa infrastruktury między łańcuchami lub tworzyć treści wizualizacyjne procesów. Siyuan zauważył w ekosystemie Yaps, że oryginalne, wnikliwe analizy często zdobywają wysokie oceny. Kluczowe jest pisanie o „mechanizmach i logice”, a nie tylko przenoszenie wiadomości. 10/ Od Libre do KAIO, od eksperymentalnego DeFi do kompozytowych aktywów instytucjonalnych, to zwrot w erze. Siyuan wierzy, że przyszłe rynki kapitałowe to nie tylko „tokenizowane aktywa” na łańcuchu, ale „mechanizmy zgodności i zaufania” na łańcuchu. Kto pierwszy uczyni ten system standardowym modułem, ten stanie się systemem operacyjnym nowej generacji infrastruktury finansowej. #KAIO #RWA #DeFi #Hedera #Sei