Commissioni dei protocolli vs. ricavi: chi sta davvero guadagnando? 🧐 Quali protocolli stanno realmente catturando valore e come variano i margini di profitto tra le categorie? Ho analizzato i dati di @DefiLlama sui primi 30 protocolli per commissioni (30 giorni) e li ho confrontati con i primi 30 per ricavi dei protocolli. I risultati sono interessanti. 0⃣Basi > Commissioni = commissioni totali pagate dagli utenti quando utilizzano i protocolli > Ricavi = sottoinsieme delle commissioni che il protocollo destina a se stesso, che esclude (simile ai ricavi lordi) > Margine di profitto = Ricavi / Commissioni, che indica la capacità di catturare ricavi dalle commissioni; 1⃣ Le Stablecoin Dominano Tether e Circle occupano il primo posto in entrambe le liste. Il 100% delle commissioni = ricavi. Insieme guadagnano più di tutti i DEX e L1 messi insieme. 2⃣ DEX con Variazioni nella Cattura del Valore @PancakeSwap si classifica al No.1 tra i DEX, con un margine di profitto del 35% guidato da IDO di Binance Wallet e airdrop Alpha. Uniswap, Aerodrome, Raydium variano ampiamente nell'efficienza della cattura delle commissioni. Hyperliquid domina i DEX Perp con margini vicini al 100% (64,5M in commissioni —> 60M in ricavi) 3⃣ Launchpad: Solana Guida la Carica Tutti i launchpad con i maggiori guadagni sono su Solana. @pumpdotfun ha guidato con margini del 53%. @RaydiumProtocol LaunchLab ha anche registrato solidi guadagni. E Raydium ora è bloccato in una rivalità di ricavi. 4⃣ LST e MEV: Alte Commissioni, Bassi Ricavi 🔸Liquid Staking: @LidoFinance, BNB Staked ETH, @MarinadeFinance generano grandi commissioni; solo Lido entra nella top 30 dei guadagni, mantenendo solo il 10% dopo aver pagato i validatori e gli LP. 🔸MEV: Jito MEV Tips e @Flashbot mostrano grandi afflussi di commissioni. Ma il profitto è esiguo dopo aver diviso le mance con i validatori e i costi infrastrutturali elevati. 5⃣ Bot TG: Basse Commissioni, Alti Ricavi 7 bot di trading TG hanno raggiunto i guadagni nella top 30 nonostante non siano ai primi posti per commissioni. I bot TG possono ottenere ricavi decenti con una base utenti relativamente più piccola ma attiva. Axiom guida tutti i protocolli in termini di ricavi. Ma mi chiedo quanto sia sostenibile, dato che molti studi stanno apparentemente sfruttando le sue commissioni di referral. Per i bot TG, i margini reali potrebbero non essere molto elevati poiché i costi operativi e di manutenzione sono piuttosto alti. 6⃣ Wallet: Potenze di Ricavo in Crescita @phantom ha guadagnato 14 milioni di dollari negli ultimi 30 giorni, superando molti DEX. @CoinbaseWallet e @MetaMask mostrano anche forti cifre di ricavo. I wallet sono una delle categorie più redditizie con margini di profitto quasi del 100%, grazie alle commissioni di scambio in-app e a sussidi minimi (a differenza dei DEX). Essendo un canale di distribuzione chiave per i protocolli on-chain, i wallet con basi utenti attive stanno diventando potenze di ricavo on-chain.