Wat zijn de kansen voor de dollar-stablecoinmechanismen binnen het SOL-ecosysteem en de wetgevende context? Dollar-stablecoinmechanismen en het monetaire multiplier-effect Het operationele mechanisme van stablecoins is om 1 dollar stablecoin (zoals USDC) uit te geven zonder de oorspronkelijke 1 dollar te vernietigen, waardoor deze blijft circuleren in specifieke markten (zoals de Amerikaanse staatsobligatiemarkt), wat het monetaire multiplier-effect realiseert en de marktliquiditeit vergroot zonder inflatie of devaluatie te veroorzaken. Dit mechanisme wordt toegepast op de stablecoin USV binnen het Solana-ecosysteem, waarbij SOL wordt onderpand om USV te minten, wat leidt tot een verbetering van de kapitaal efficiëntie van "één SOL naar twee SOL". Gebruikers kunnen rendement behalen door SOL te staken, terwijl ze USV gebruiken om deel te nemen aan het DeFi-ecosysteem en extra rendement te verkrijgen. "Stablecoin-wetgeving" en de impact op de Crypto-markt De VS versnellen de "stablecoin-wetgeving", die het narratief van "coinrechten" activeert, met als doel de uitgifte van stablecoins te beheersen en deze te vormen als de dollarvorm van de crypto "parallelle wereld". De kernpunten zijn: · Beheersing van crypto-dollar kapitaal: door wetgeving en naleving de uitgifte van stablecoins beheersen en de marktprijs van activa sturen. · Uitbreiding van dollarliquiditeit: de wereldwijde invloed van de dollar versterken, kapitaalvlucht voorkomen en offshore kapitaal aantrekken. · Korte termijn voordelen: wetgeving stimuleert de geldstromen en activeert de markt, wat leidt tot snelle groei van de sector, maar er moet gewaakt worden voor het risico van een bubbel. De eerste stablecoin-aandelen Circle (uitgever van USDC) stegen binnen drie dagen op de Amerikaanse beurs vier keer, wat het hoogste drie-daagse rendement sinds 2020 voor een grote IPO breekt. Differentiatie tussen gecentraliseerde en gedecentraliseerde stablecoins De stablecoin-wetgeving zal de markt differentiëren en twee grote kampen vormen: · Gecentraliseerde stablecoins: zoals USDC, compliant, veilig, met sterke backing, maar diep verbonden met het dollarbelangssysteem en onderhevig aan Amerikaanse juridische regulering. · Gedecentraliseerde stablecoins: zoals DAI, gekoppeld aan de dollar maar flexibeler, met sterke DeFi-eigenschappen, niet onderworpen aan Amerikaanse regulering. Momenteel zijn gedecentraliseerde stablecoins (zoals DAI, LUSD) voornamelijk geconcentreerd op het Ethereum (ETH) netwerk, met een totale hoeveelheid stablecoins van ongeveer 70 miljard dollar, terwijl Solana (SOL) slechts ongeveer 4 miljard dollar heeft, waarvan meer dan 90% gecentraliseerde stablecoins zoals USDT en USDC zijn. Het gedecentraliseerde niveau van het SOL-ecosysteem is relatief laag, maar het potentieel is groot. Wat zijn de kansen binnen het SOL-ecosysteem? Onlangs zag ik dat de kunstenaar @CryptoPainter_X een project deelde, @convergent_so, dat zich richt op het ontwikkelen van gedecentraliseerde stablecoins binnen het Solana-ecosysteem, met de bedoeling om een native gedecentraliseerde stablecoin USV te creëren door samen te werken met Jito en Pyth, om de marktkloof in het SOL-ecosysteem te vullen. Convergent mechanisme · Kernproces: Gebruikers storten SOL → staken als JitoSOL → minten USV → gebruiken voor DeFi-scenario's (zoals handel, LP). USV-leningen met 0% rente, gebruikers kunnen tegelijkertijd staking rendement, MEV rendement en DeFi rendement van USV verdienen. · Sleutelfasen: Jito: biedt SOL-staking, huidige staking hoeveelheid 18 miljoen SOL (ongeveer 3,2 miljard dollar), met een jaarlijkse opbrengst tot 8%. Nexus: USV wordt in Nexus gestort voor arbitrage, als een liquiditeitsreserve waarborgsysteem voor de solvabiliteit. Gebruikers kunnen liquidatiewinst (in de vorm van JitoSOL) en $CVGT-tokenbeloningen ontvangen, zonder USV te hoeven opnemen om beloningen te ontvangen. · Voordelen: Verbonden met JTO, gebruikmakend van zijn LST (liquid staking token) voordelen, om de liquiditeit te verbeteren. In combinatie met Pyth-orakel ondersteuning, om een stabiele werking van DeFi te waarborgen. Voldoen aan de samengestelde rente behoefte van SOL-houders, om de kapitaal efficiëntie te verbeteren. Momenteel is het eerste token dat op dit platform wordt uitgegeven Convergent's governance token $CVGT (CA:B7zNKphr8fjczB71oi9uF9pCd5XSNJvBn78TVF7kpump) · Overzicht: Convergent's governance token, met een marktkapitalisatie van ongeveer 2,5 miljoen dollar, 2300 houders, nog niet op de beurs, in een vroege fase, en heeft een lange periode van consolidatie doorgemaakt, de huidige positie kan als redelijk ideaal worden beschouwd. · Potentieel: Sterke binding met JTO, gesteund door SOL-officieel en Jito Labs, met aanzienlijke ruimte voor waardestijging. Als het kan uitgroeien tot de koploper van gedecentraliseerde stablecoins op SOL, kan het een deel van de LST-marktgroei opvangen (de staking ratio van SOL is slechts 4,5%, wat een 10-voudig verschil met ETH is). · Huidige status: marketinginspanningen zijn laag, Twitter-operatie is relatief bescheiden, en de projectontwikkeling lijkt enigszins conservatief. Vergelijking van de ecosystemen ETH en SOL ETH: Totale hoeveelheid stablecoins: 70 miljard dollar. Ecosysteem: hoge decentralisatie, compleet ecosysteem, mainstream gedecentraliseerde stablecoins geconcentreerd. Gecentraliseerde afhankelijkheid: gemiddeld. SOL: Totale hoeveelheid stablecoins: 4 miljard dollar. Ecosysteem: primaire decentralisatie, sterk afhankelijk van USDT, USDC. Potentieel: hoge prestaties, lage kosten, geschikt voor DeFi-ontwikkeling, maar moet de voorraad van gedecentraliseerde stablecoins en LST vergroten. Als SOL ETH wil inhalen, moet het zich richten op DeFi-ontwikkeling, met de nadruk op gedecentraliseerde stablecoins en LST, om de afhankelijkheid van centralisatie te verminderen. Kansen en uitdagingen Kansen · Wetgevingsdifferentiatie: als gecentraliseerde stablecoins onder strengere regulering komen, kunnen fondsen die niet onderworpen willen worden aan regulering naar het SOL-ecosysteem stromen, wat de vraag naar gedecentraliseerde stablecoins vergroot. · LST potentieel: lage staking ratio van SOL, de LST-markt heeft aanzienlijke groeimogelijkheden, Convergent kan snel uitbreiden met de 3,2 miljard dollar staking hoeveelheid van JTO. · DeFi vraag: hoewel de DeFi-enthousiasme in deze cyclus laag is, blijft de marktvraag stabiel, en de hoge prestaties van SOL zijn geschikt voor DeFi-innovatie. · Alpha potentieel van Convergent: lage marktkapitalisatie, vroege fase, sterke achtergrondondersteuning (JTO, Pyth, SOL-officieel), als de ontwikkeling soepel verloopt, kan het een benchmark worden voor gedecentraliseerde stablecoins op SOL. Uitdagingen 1. Wetgevingsrisico: als de VS de stablecoins aan de dollar koppelt, kunnen gecentraliseerde stablecoins (zoals USDT) worden getroffen, en gedecentraliseerde stablecoins moeten omgaan met reguleringsdruk. 2. Protocoldiepte: of de TVL en liquidatiemechanismen van Convergent voldoende zijn om "zwarte zwaan"-evenementen aan te kunnen. 3. Incentivemodel: in de beginfase kunnen er arbitragerisico's zijn, wat leidt tot "sheep shearing". 4. Afhankelijkheid van JTO: overmatige afhankelijkheid van JTO kan leiden tot een enkelpunt risico. 5. Concurrentiedruk: ETH-stablecoins kunnen via bruggen SOL-marktaandeel veroveren, SOL moet de ontwikkelingssnelheid in de gaten houden. Samenvatting De "stablecoin-wetgeving" zal de Crypto-marktstructuur herstructureren, op korte termijn de sector uitbreiden, maar op lange termijn moet de differentiatie-impact worden waargenomen. Het SOL-ecosysteem kan via projecten zoals Convergent, met behulp van infrastructuren zoals Jito en Pyth, gedecentraliseerde stablecoin USV en LST ontwikkelen, wat de marktkloof kan vullen en de DeFi-competitiviteit kan verbeteren. $CVGT als een low-cap Alpha-project heeft groeipotentieel, maar moet omgaan met meerdere uitdagingen zoals wetgeving, protocolontwerp en concurrentie. In de komende vijf tot tien jaar, met de voordelen van hoge prestaties en lage kosten, heeft het SOL-ecosysteem de potentie om door te breken in de DeFi-sector, investeerders kunnen de ontwikkelingsdynamiek volgen, terwijl ze alert blijven op risico's.