Jakie są jeszcze możliwości zastosowania mechanizmu stablecoinów dolarowych w ekosystemie SOL oraz w kontekście legislacyjnym? Mechanizm stablecoinów dolarowych a efekt mnożnika pieniężnego Mechanizm działania stablecoinów polega na emisji 1 dolara w stablecoinie (np. USDC) bez umarzania oryginalnego 1 dolara, co pozwala na dalszy obrót w określonym rynku (np. rynku obligacji skarbowych USA), co prowadzi do efektu mnożnika pieniężnego, zwiększając płynność rynku bez wywoływania inflacji lub deprecjacji. Mechanizm ten został zastosowany w stablecoinie USV w ekosystemie Solana, poprzez zabezpieczenie SOL w celu wyemitowania USV, co zwiększa efektywność kapitałową „jeden SOL staje się dwa SOL”. Użytkownicy mogą uzyskiwać zyski poprzez stakowanie SOL, jednocześnie wykorzystując USV do uczestnictwa w ekosystemie DeFi, aby uzyskać dodatkowe zwroty. Ustawa o stablecoinach a wpływ na rynek Crypto Stany Zjednoczone szybko posuwają się naprzód z ustawą o stablecoinach, aktywując narrację „prawa do monet”, mając na celu stworzenie dolara w formie stablecoina, poprzez kontrolę nad prawem do emisji stablecoinów. Jej główne cele obejmują: · Kontrola nad kapitałem dolara w kryptowalutach: poprzez legislację i zgodność, kontrola nad prawem do emisji stablecoinów, kierowanie cenami aktywów na rynku. · Zwiększenie płynności dolara: wzmocnienie globalnego wpływu dolara, zapobieganie ucieczce kapitału, przyciąganie kapitału offshore. · Krótkoterminowe korzyści: legislacja stymuluje przepływ funduszy i aktywność rynku, przyspieszając szybki rozwój branży, ale należy być czujnym na ryzyko bańki. Pierwsza spółka stablecoinowa Circle (emitent USDC) zadebiutowała na giełdzie, a jej akcje wzrosły czterokrotnie w ciągu trzech dni, ustanawiając najwyższy wzrost w ciągu trzech dni od 2020 roku w przypadku dużych IPO. Podział stablecoinów na scentralizowane i zdecentralizowane Ustawa o stablecoinach doprowadzi do podziału rynku, tworząc dwa główne obozy: · Scentralizowane stablecoiny: takie jak USDC, zgodne, bezpieczne, z silnym wsparciem, ale głęboko związane z amerykańskim systemem interesów, podlegające regulacjom prawnym USA. · Zdecentralizowane stablecoiny: takie jak DAI, powiązane z dolarem, ale bardziej elastyczne, o silnych właściwościach DeFi, niepodlegające regulacjom USA. Obecnie zdecentralizowane stablecoiny (takie jak DAI, LUSD) koncentrują się głównie w sieci Ethereum (ETH), gdzie całkowita wartość stablecoinów wynosi około 70 miliardów dolarów, podczas gdy Solana (SOL) ma tylko około 4 miliardy dolarów, z czego ponad 90% to scentralizowane stablecoiny, takie jak USDT, USDC. Ekosystem SOL ma stosunkowo niski poziom decentralizacji, ale duży potencjał. Jakie są obecnie możliwości w ekosystemie SOL? Ostatnio widziałem, jak artysta @CryptoPainter_X dzielił się projektem @convergent_so, który rozwija zdecentralizowane stablecoiny w ekosystemie Solana, próbując stworzyć natywny zdecentralizowany stablecoin USV poprzez powiązanie z Jito i Pyth, aby wypełnić lukę na rynku SOL. Mechanizm Convergent · Kluczowy proces: Użytkownik zabezpiecza SOL → stakuje jako JitoSOL → emituje USV → używa w scenariuszach DeFi (np. handel, LP). USV pożyczki z zerowym oprocentowaniem, użytkownicy mogą jednocześnie zarabiać na stakowaniu, zyskach z MEV oraz zyskach z DeFi związanych z USV. · Kluczowe elementy: Jito: zapewnia stakowanie SOL, obecna ilość stakowanych SOL wynosi 18 milionów (około 3,2 miliarda dolarów), roczna stopa zwrotu wynosi maksymalnie 8%. Nexus: USV wpłacane do Nexus w celu arbitrażu, jako system zabezpieczający płynność. Użytkownicy mogą uzyskać zyski z likwidacji (w formie JitoSOL) oraz nagrody w tokenach $CVGT, a także mogą odbierać nagrody bez konieczności wypłacania USV. · Zalety: Powiązanie z JTO, wykorzystanie jego zalet LST (tokenów stakowania płynnego) w celu zwiększenia płynności. Wsparcie ze strony orakula Pyth, zapewniające stabilne działanie DeFi. Zaspokojenie potrzeb posiadaczy SOL w zakresie złożonego oprocentowania, zwiększenie efektywności kapitałowej. Obecnie platforma ta wyemitowała jako pierwszą Token zarządzający Convergent $CVGT (CA:B7zNKphr8fjczB71oi9uF9pCd5XSNJvBn78TVF7kpump) · Przegląd: Token zarządzający Convergent, kapitalizacja rynkowa wynosi około 2,5 miliona dolarów, liczba posiadaczy tokenów wynosi 2300, jeszcze nie wprowadzony na giełdę, znajduje się na wczesnym etapie i przeszedł długi okres konsolidacji, obecna pozycja jest dość korzystna. · Potencjał: silne powiązanie z JTO, wsparcie ze strony oficjalnych instytucji SOL oraz Jito Labs, duża przestrzeń na wzrost wyceny. Jeśli stanie się liderem w zakresie zdecentralizowanych stablecoinów SOL, może zdobyć udział w rynku LST (wskaźnik stakowania SOL wynosi tylko 4,5%, w porównaniu do 10-krotnej różnicy w ETH). · Stan: niska intensywność marketingu, skromne prowadzenie konta na Twitterze, rozwój projektu wydaje się nieco ostrożny. Porównanie ekosystemów ETH i SOL ETH: Całkowita wartość stablecoinów: 70 miliardów dolarów. Ekosystem: wysoki poziom decentralizacji, kompletny ekosystem, główne zdecentralizowane stablecoiny skoncentrowane. Zależność od centralizacji: średnia. SOL: Całkowita wartość stablecoinów: 4 miliardy dolarów. Ekosystem: podstawowy poziom decentralizacji, silna zależność od USDT, USDC. Potencjał: wysoka wydajność, niskie koszty, odpowiednie do rozwoju DeFi, ale konieczne jest zwiększenie zasobów zdecentralizowanych stablecoinów i LST. Aby SOL mogło dogonić ETH, musi skoncentrować się na rozwoju w obszarze DeFi, szczególnie w zakresie zdecentralizowanych stablecoinów i LST, aby uwolnić się od zależności od centralizacji. Możliwości i wyzwania Możliwości · Podział legislacyjny: jeśli scentralizowane stablecoiny będą podlegały silniejszym regulacjom, fundusze, które nie chcą być regulowane, mogą przepływać do ekosystemu SOL, zwiększając zapotrzebowanie na zdecentralizowane stablecoiny. · Potencjał LST: niski wskaźnik stakowania SOL, rynek LST ma dużą przestrzeń na wzrost, Convergent może szybko się rozwijać dzięki 32 miliardom dolarów stakowanych przez JTO. · Zapotrzebowanie na DeFi: mimo że w tej rundzie cyklu zainteresowanie DeFi jest niskie, zapotrzebowanie na rynku jest stabilne, a wysokowydajne cechy SOL są odpowiednie do innowacji w DeFi. · Potencjał Alpha Convergent: niska kapitalizacja rynkowa, wczesny etap, silne wsparcie (JTO, Pyth, oficjalne SOL), jeśli rozwój będzie udany, może stać się wzorem dla zdecentralizowanych stablecoinów SOL. Wyzwania 1. Ryzyko legislacyjne: jeśli USA wprowadzi regulacje dotyczące stablecoinów powiązanych z dolarem, scentralizowane stablecoiny (takie jak USDT) mogą zostać dotknięte, a zdecentralizowane stablecoiny będą musiały zmierzyć się z presją regulacyjną. 2. Głębokość protokołu: czy TVL i mechanizm likwidacji Convergent będą wystarczające, aby poradzić sobie z „czarnym łabędziem”. 3. Model zachęt: na początku mogą wystąpić ryzyka arbitrażu, co prowadzi do wyzysku. 4. Zależność od JTO: nadmierna zależność od JTO może stworzyć ryzyko punktowe. 5. Presja konkurencyjna: stablecoiny ETH mogą zdobywać udział w rynku SOL poprzez mosty, SOL musi uchwycić tempo rozwoju. Podsumowanie Ustawa o stablecoinach przekształci rynek Crypto, krótkoterminowo stymulując rozwój branży, ale w dłuższej perspektywie należy obserwować wpływ podziału. Ekosystem SOL poprzez projekty takie jak Convergent, korzystając z infrastruktury Jito, Pyth itp., rozwija zdecentralizowane stablecoiny USV i LST, co może wypełnić lukę na rynku i zwiększyć konkurencyjność DeFi. $CVGT jako projekt o niskiej kapitalizacji rynkowej ma potencjał wzrostu wyceny, ale musi zmierzyć się z wieloma wyzwaniami związanymi z legislacją, projektowaniem protokołów i konkurencją. W ciągu następnych pięciu do dziesięciu lat ekosystem SOL, korzystając z wysokiej wydajności i niskich kosztów, ma szansę na przełom w obszarze DeFi, inwestorzy powinni śledzić jego rozwój, jednocześnie zachowując czujność na ryzyko.