Каковы еще возможности применения механизма долларового стейбла в экосистеме SOL и в контексте законодательного фона? Механизм долларового стейбла и эффект денежного мультипликатора Механизм работы стейбла заключается в выпуске 1 долларового стейбла (например, USDC) без уничтожения исходного 1 доллара, что позволяет ему продолжать циркулировать на определенных рынках (например, на рынке государственных облигаций США), тем самым достигая эффекта денежного мультипликатора и увеличивая ликвидность на рынке без вызова инфляции или обесценивания. Этот механизм применяется в стейбле USV в экосистеме Solana, который позволяет за счет залога SOL выпускать USV, достигая повышения капитальной эффективности "один SOL превращается в два SOL". Пользователи могут получать доход от стейкинга SOL, одновременно используя USV для участия в экосистеме DeFi и получения дополнительной прибыли. Законодательство о стейблах и влияние на рынок Crypto США активно продвигает "Законодательство о стейблах", активируя нарратив "монетных прав", с целью создать долларовую форму в крипто "параллельном мире" через контроль над правами на выпуск стейблов. Основные цели включают: · Контроль над капиталом крипто-доллара: через законодательство и соблюдение норм, контроль над правами на выпуск стейблов, управление ценами активов на рынке. · Расширение ликвидности доллара: усиление глобального влияния доллара, предотвращение утечки капитала, привлечение оффшорного капитала. · Краткосрочные преимущества: законодательство способствует движению капитала и активности на рынке, ускоряя развитие отрасли, но необходимо быть осторожным с рисками пузыря. Первая акция стейбла Circle (выпуск USDC) на фондовом рынке США за три дня увеличилась в четыре раза, установив рекорд за три дня с момента крупнейших IPO с 2020 года. Дифференциация централизованных и децентрализованных стейблов Законодательство о стейблах будет способствовать дифференциации на рынке, формируя два лагеря: · Централизованные стейблы: такие как USDC, соответствуют нормам, безопасны, имеют сильную поддержку, но глубоко связаны с долларовой системой интересов и подлежат юрисдикции США. · Децентрализованные стейблы: такие как DAI, привязаны к доллару, но более гибкие, с сильными свойствами DeFi, не подлежат регулированию США. В настоящее время децентрализованные стейблы (такие как DAI, LUSD) в основном сосредоточены в сети Ethereum (ETH), где общая сумма стейблов составляет около 70 миллиардов долларов, в то время как Solana (SOL) составляет всего около 4 миллиардов долларов, причем более 90% составляют централизованные стейблы, такие как USDT и USDC. Уровень децентрализации в экосистеме SOL относительно низок, но потенциал велик. Так какие возможности существуют в экосистеме SOL в настоящее время? Недавно я увидел, как художник @CryptoPainter_X делился проектом @convergent_so, который развивается в экосистеме Solana и пытается создать децентрализованный стейбл USV, заполняя рыночную нишу в экосистеме SOL через сотрудничество с Jito и Pyth. Механизм Convergent · Основной процесс: Пользователь закладывает SOL → ставит в JitoSOL → выпускает USV → используется в сценариях DeFi (например, для торговли, LP). USV заимствование под 0% годовых, пользователи могут одновременно зарабатывать доход от стейкинга, доход от MEV и доход от DeFi USV. · Ключевые моменты: Jito: предоставляет стейкинг SOL, текущий объем стейкинга составляет 18 миллионов SOL (около 3,2 миллиарда долларов), максимальная годовая доходность 8%. Nexus: USV хранится в Nexus для арбитража, как система обеспечения ликвидности. Пользователи могут получать доход от ликвидации (в форме JitoSOL) и вознаграждение в токенах $CVGT, и не нужно выводить USV, чтобы получить вознаграждение. · Преимущества: Связь с JTO, использование его преимуществ LST (токены ликвидного стейкинга) для повышения ликвидности. Поддержка оракула Pyth, обеспечивающая стабильную работу DeFi. Решение потребностей держателей SOL в сложных процентах, повышение капитальной эффективности. В настоящее время на этой платформе первым выпущен Государственный токен управления Convergent $CVGT (CA:B7zNKphr8fjczB71oi9uF9pCd5XSNJvBn78TVF7kpump) · Обзор: Токен управления Convergent, рыночная капитализация около 2,5 миллиона долларов, количество держателей токенов 2300, еще не вышел на биржу, находится на ранней стадии и прошел довольно длительный период консолидации, текущее положение можно считать довольно идеальным. · Потенциал: сильная связь с JTO, поддержка со стороны официальных SOL и Jito Labs, значительное пространство для роста оценки. Если он сможет стать лидером среди децентрализованных стейблов SOL, он может захватить прирост рынка LST (уровень стейкинга SOL составляет всего 4,5%, что в 10 раз меньше, чем у ETH). · Текущая ситуация: низкая маркетинговая активность, скромное ведение Twitter, развитие проекта выглядит несколько консервативным. Сравнение экосистем ETH и SOL ETH: Общая сумма стейблов: 70 миллиардов долларов. Экосистема: высокая степень децентрализации, полная экосистема, сосредоточение основных децентрализованных стейблов. Зависимость от централизованных стейблов: средняя. SOL: Общая сумма стейблов: 4 миллиарда долларов. Экосистема: начальная децентрализация, высокая зависимость от USDT, USDC. Потенциал: высокая производительность, низкие затраты, подходит для развития DeFi, но необходимо увеличить объем децентрализованных стейблов и LST. Чтобы SOL смогла догнать ETH, необходимо сосредоточиться на развитии в области DeFi, особенно на децентрализованных стейблах и LST, чтобы избавиться от зависимости от централизованных стейблов. Возможности и вызовы Возможности · Законодательная дифференциация: если централизованные стейблы будут подвергаться более строгому регулированию, средства, не желающие подчиняться регулированию, могут перейти в экосистему SOL, увеличивая спрос на децентрализованные стейблы. · Потенциал LST: низкий уровень стейкинга SOL, рынок LST имеет большой потенциал роста, Convergent может быстро расшириться за счет 3,2 миллиарда долларов стейкинга JTO. · Спрос на DeFi: хотя в этом цикле интерес к DeFi низок, рыночный спрос остается стабильным, высокопроизводительные характеристики SOL подходят для внедрения инноваций в DeFi. · Потенциал Alpha Convergent: низкая рыночная капитализация, ранняя стадия, сильная поддержка (JTO, Pyth, официальные SOL), если развитие пройдет успешно, он может стать эталоном децентрализованных стейблов SOL. Вызовы 1. Риски законодательства: если США продвинет привязку стейблов к доллару, централизованные стейблы (такие как USDT) могут пострадать, децентрализованные стейблы должны будут справляться с регуляторным давлением. 2. Глубина протокола: достаточно ли TVL и механизма ликвидации Convergent, чтобы справиться с "черными лебедями". 3. Модель стимулов: на начальном этапе могут возникнуть риски арбитража, что приведет к "стрижке овец". 4. Зависимость от JTO: чрезмерная зависимость от JTO может создать риск единой точки. 5. Конкуренция: стейблы ETH могут захватить долю рынка SOL через мосты, SOL необходимо контролировать темп развития. Резюме "Законодательство о стейблах" изменит ландшафт рынка Crypto, краткосрочно способствуя расширению отрасли, в долгосрочной перспективе необходимо наблюдать за влиянием дифференциации. Экосистема SOL через проекты, такие как Convergent, с помощью инфраструктуры Jito, Pyth и других, развивает децентрализованный стейбл USV и LST, что может заполнить рыночные ниши и повысить конкурентоспособность DeFi. $CVGT как проект с низкой рыночной капитализацией имеет потенциал роста оценки, но должен справляться с множеством вызовов, таких как законодательство, проектирование протоколов и конкуренция. В течение следующих пяти-десяти лет экосистема SOL, обладая преимуществами высокой производительности и низких затрат, может добиться прорыва в области DeFi, инвесторы могут следить за динамикой ее развития, оставаясь при этом настороже к рискам.