Lombard có thể trở thành vua dòng tiền tiếp theo của BTCFi? Trong thế giới tiền điện tử, USDT / USDC định nghĩa điểm khởi đầu của stablecoin. Và trong thị trường vốn Bitcoin, Lombard rất có thể đi theo con đường tương tự. Nhưng nhiều người quen phân loại Lombard là giao thức LST, nhưng bản chất của nó gần giống với một nhà phát hành. ▰▰▰▰▰ Sự tương đồng trong mô hình kinh doanh Logic của Lombard gần như nhất quán với Tether/Circle: ※ Tether/USDC: Người dùng gửi USD → phát hành USDT/USDC → đầu tư USD vào trái phiếu Mỹ để kiếm lãi. ※ Lombard: Người dùng gửi BTC → phát hành LBTC → đầu tư BTC vào các chiến lược Babylon, Vault, Basis-trade để kiếm lãi. ▰▰▰▰▰ Sự khác biệt chính ※ Tether/Circle: Lợi nhuận thuộc về công ty, người dùng chỉ có quyền sử dụng. ※ Lombard: Lợi nhuận chủ yếu thuộc về người dùng, giao thức chỉ thu một khoản phí nhỏ. Đây có vẻ là một chi tiết, nhưng lại là sự khác biệt cơ bản giữa Web2 và Web3. Cái trước là logic lợi nhuận của nền tảng, cái sau là logic lợi nhuận của giao thức. ▰▰▰▰▰ Tại sao điều này quan trọng? Hôm nay, Tether/Circle, dựa vào lợi suất trái phiếu Mỹ 3–5%, lợi nhuận hàng năm tính bằng hàng tỷ đô la, đã trở thành vua dòng tiền của thị trường tiền điện tử. Lombard cũng đang sao chép mô hình này, nhưng đối tượng đã chuyển sang Bitcoin: thông qua việc thế chấp và các chiến lược, mục tiêu lợi suất hàng năm 1-5%+. Điều khác biệt là, nó không kiếm tiền cho người dùng, mà cho phép người dùng tự nhận phần lợi nhuận này. Điều này có nghĩa là Lombard vừa sao chép logic dòng tiền của Tether/Circle, vừa lấp đầy khoảng trống trong tinh thần Web3 về việc chia sẻ giá trị với người dùng. ▰▰▰▰▰ Góc nhìn đầu tư Nếu nói rằng vốn hóa thị trường của Tether năm 2018 là 1,7 tỷ USD là một cơ hội trăm lần, thì Lombard vào năm 2025 có thể đang ở một điểm khởi đầu tương tự. Tether đã làm cho USD lưu thông trên chuỗi, Lombard muốn làm điều đó với Bitcoin, không chỉ là vàng kỹ thuật số, mà còn có thể sinh lãi, có thể lưu chuyển, và trở thành tài sản sản xuất có thể thế chấp trên thị trường vốn. ▰▰▰▰▰ Tóm tắt Sự so sánh giữa hai bên tiết lộ một kết luận rõ ràng: ※ Mô hình giống nhau: phát hành tài sản và thu lợi nhuận. ※ Khung khác nhau: Tether/Circle đại diện cho Web2, Lombard đại diện cho Web3. Đầu tư vào $BARD giống như đặt cược vào một Tether/Circle có chia cổ tức, chỉ là đối tượng đã chuyển sang Bitcoin. Điều này không chỉ là sự tiếp nối của mô hình kinh doanh, mà còn có thể là điểm khởi đầu của thị trường vốn Bitcoin. Liệu có khả năng token hóa trong tương lai, liệu các công ty niêm yết có mua vào như một khoản dự trữ? Điều này không phải là không thể xảy ra 🤔 #KaitoYap @KaitoAI @JacobPPhillips @Lombard_Finance #Yap