APR vs APY — Nenechte se těmito čísly zmást "10 % APR" vs "10 % APY" – stejné číslo, úplně jiný příběh. Některé protokoly používají nablýskané údaje APY, aby vám prodaly sen, který se nikdy nevyplatí. Pro většinu začátečníků je výnos výnosem. Ale APR a APY jsou postaveny na zcela odlišných předpokladech – a jejich smíchání vás může přijít drahé. Co vlastně znamená APR a APY RPSN (roční procentní sazba) ukazuje váš roční výnos bez složeného úročení – předpokládá, že své odměny nikdy nereinvestujete. Řekněme, že vložíte 1 000 $ do poolu USDT/USDC s 20% RPSN. Pokud neuděláte nic – žádné reinvestování, žádné skládání – po jednom roce vyděláte 200 $. To je prostý úrok. Ale co když budete odměny stále reinvestovat? Poplatky za opětovný vklad, tokenové pobídky, to všechno? Zde přichází na řadu APY (roční procentní výnos). Vypočítá váš výnos za předpokladu, že skládáte konzistentně – vyděláváte úroky z vašich úroků. Projděme si matematiku na příkladu 👇: Bez složeného úročení: Zisk = jistina × RPSN 1 000 $ při 20% RPSN → 200 $ po jednom roce Se složeným úročením: Zisk = jistina × APY APY = (1 + APR / n)^n - 1, kde n je, jak často skládáte za rok. Pokud automaticky skládáte každý den (n = 365), pak 20% RPSN → ~22,13 % APY, neboli 221,30 $ za rok. To je dalších 21 $ – jen z pravidelného reinvestování. Co vám neřeknou o výnosu Pochopení APR a APY je jen začátek. Znalost podmínek neznamená, že jste v bezpečí. V protokolech DeFi vám chytré designové volby a skryté mechaniky mohou stále zanechat méně, než jste si mysleli, že vyděláte. Pojďme si projít několik věcí, které většina lidí přehlíží 👇 1/ Vysoká čísla nemusí vždy znamenat vysoké výnosy: Ať už se jedná o RPSN nebo APY, často se jedná o odhady založené na minulé výkonnosti. Skutečné výnosy mohou rychle klesat kvůli věcem, jako je klesající aktivita poolu, znehodnocení ceny tokenu nebo zředěné odměny. 2/ Musíte pochopit, odkud pochází výnos: Některé protokoly pomáhají tím, že rozkládají komponenty APR/APY přímo v uživatelském rozhraní. Ve většině případů by však vaším prvním krokem mělo být kliknutí na tlačítko "Dokumenty" – a kopání. Hledejte drobné písmo. To je místo, kde se obvykle skrývá skutečný příběh. Zde je skutečný příklad od společnosti Kamino Finance: dva úvěrové trezory SOL - "MEV Capital SOL" a "Allez SOL". Na první pohled vypadá "Allez SOL" lépe s APY 8,54 % ve srovnání se 7,37 % od "MEV Capital". Když se však podíváte na rozdělení, skutečný "APY při půjčování" – výnos ze skutečné výpůjční aktivity – vypráví jiný příběh: > MEV Capital SOL: 7,35 % > Allez SOL: pouze 5,1 % Vyšší celkový APY na "Allez SOL" pochází z dodatečných tokenových pobídek přidaných navrch. To by nyní mohlo vypadat skvěle – ale přichází to také s rizikem: poklesem ceny tokenu, ředěním odměn a méně udržitelným výnosem v dlouhodobém horizontu. Objektivně ani jeden bazén není striktně lepší než druhý. Nejde o to honit se za nejvyšším číslem – jde o to pochopit, odkud výnos pochází, a vybrat ten, který je v souladu s vaším rizikovým profilem. 3/ Když poplatky požírají váš výnos: Při ručním skládání nezapomeňte zohlednit poplatky za plyn, poplatky za swap a další náklady – zvláště pokud pracujete s malým sáčkem. Řekněme, že farmaříte s 9% RPSN. Při vkladu 100 $ za 3 měsíce můžete vydělat asi 2,25 $. Pokud jste však před vstupem vyměnili nebo přemostili tokeny a na Ethereu byl plyn vysoký, mohli byste přijít o 1+ $ na poplatcích – téměř polovina vašich zisků by byla pryč. S menšími vklady poplatky jedí APY rychle. 4/ Když APR předstírá, že je APY Některé protokoly spouštějí odměny pomocí APR, ale zobrazují je jako APY – takže výnosy vypadají lépe, než ve skutečnosti jsou. To není chyba zaokrouhlení. Je to varovný signál, zejména v nových ekosystémech, kde se nekvalitní protokoly mísí s těmi legitimními. V takovém případě je třeba posoudit protokol nejen podle čísel, ale také podle kvality produktu, bezpečnostních detailů a podle toho, zda tým skutečně působí důvěryhodně. Návrat do éry airdrop farmaření: Na ZKsync, před spuštěním $ZK, se úvěrový protokol s názvem Era Lend stal hotspotem díky nebetyčně vysokým APY a nekonečným výukovým programům farmaření. Výsledek? Miliony byly ztraceny kvůli exploitu. Tým se odmlčel. Bez náhrady. Mnozí stále věří, že to byl čistý koberec. V DeFi, zatímco se honíte za výnosy, které TradFi nemůže nabídnout, někdo může pronásledovat vašeho ředitele. Konec Nyní byste měli mít jasnou představu o tom, co APR a APY skutečně znamenají - a že výnos v DeFi není vždy tím, čím se zdá. Ale pamatujte: znalost těchto pojmů je jen začátek. Dělat dobrá rozhodnutí v DeFi vyžaduje víc než to – vyžaduje to kontext, zvědavost a opatrnost. Zřeknutí se odpovědnosti: Tento obsah slouží pouze pro vzdělávací účely a nepředstavuje finanční poradenství. Protokoly DeFi s sebou nesou značná tržní a technická rizika. Ceny a výnosy tokenů jsou vysoce volatilní a účast na DeFi může vést ke ztrátě veškerého investovaného kapitálu. Než se zapojíte, vždy si udělejte vlastní průzkum, pochopte zákonné požadavky ve vaší jurisdikci a pečlivě vyhodnoťte rizika.

Tým OneKey( @jonasCyang )