APR vs APY — Lass dich von diesen Zahlen nicht täuschen "10% APR" vs "10% APY" — dieselbe Zahl, völlig andere Geschichte. Einige Protokolle verwenden glänzende APY-Zahlen, um dir einen Traum zu verkaufen, der niemals ausgezahlt wird. Für die meisten Anfänger ist Ertrag Ertrag. Aber APR und APY basieren auf völlig unterschiedlichen Annahmen — und sie durcheinanderzubringen kann dich teuer zu stehen kommen. Was APR und APY wirklich bedeuten APR (Jährlicher Prozentsatz) zeigt deinen jährlichen Ertrag ohne Zinseszinsen — es wird davon ausgegangen, dass du deine Belohnungen niemals reinvestierst. Angenommen, du zahlst 1.000 $ in einen USDT/USDC-Pool mit 20% APR ein. Wenn du nichts tust — keine Reinvestition, keine Zinseszinsen — verdienst du nach einem Jahr 200 $. Das ist einfacher Zins. Aber was, wenn du die Belohnungen weiterhin reinvestierst? Wiederanlagegebühren, Tokenanreize, all das? Hier kommt APY (Jährlicher Ertragsprozentsatz) ins Spiel. Es berechnet deine Rendite unter der Annahme, dass du konstant Zinseszinsen anwendest — Zinsen auf deine Zinsen verdienst. Lass uns die Mathematik mit einem Beispiel durchgehen 👇: Ohne Zinseszinsen: Gewinn = Kapital × APR 1.000 $ bei 20% APR → 200 $ nach einem Jahr Mit Zinseszinsen: Gewinn = Kapital × APY APY = (1 + APR / n)^n - 1, wobei n angibt, wie oft du pro Jahr Zinseszinsen anwendest. Wenn du täglich automatisch Zinseszinsen anwendest (n = 365), dann 20% APR → ~22,13% APY oder 221,30 $ in einem Jahr. Das sind zusätzliche 21 $ — nur durch regelmäßige Reinvestition. Was sie dir nicht über Erträge sagen APR und APY zu verstehen ist nur der Anfang. Die Begriffe zu kennen bedeutet nicht, dass du sicher bist. In DeFi-Protokollen können clevere Designentscheidungen und versteckte Mechanismen dich trotzdem mit weniger zurücklassen, als du gedacht hast, dass du verdienen würdest. Lass uns ein paar Dinge durchgehen, die die meisten Leute übersehen 👇 1/ Hohe Zahlen bedeuten nicht immer hohe Erträge: Ob APR oder APY, diese sind oft Schätzungen basierend auf der vergangenen Leistung. Tatsächliche Erträge können schnell sinken aufgrund von Dingen wie abnehmender Poolaktivität, Tokenpreisverfall oder verwässerten Belohnungen. 2/ Du musst verstehen, woher der Ertrag kommt: Einige Protokolle helfen, indem sie die Komponenten von APR/APY direkt in der Benutzeroberfläche aufschlüsseln. Aber in den meisten Fällen sollte dein erster Schritt sein, auf die Schaltfläche "Docs" zu klicken — und zu graben. Achte auf das Kleingedruckte. Dort versteckt sich normalerweise die wahre Geschichte. Hier ist ein echtes Beispiel von Kamino Finance: zwei SOL-Kreditvaults — "MEV Capital SOL" und "Allez SOL". Auf den ersten Blick sieht "Allez SOL" mit einem APY von 8,54% besser aus, verglichen mit 7,37% von "MEV Capital". Aber wenn du die Aufschlüsselung überprüfst, erzählt der tatsächliche "Lending APY" — der Ertrag aus realen Kreditaktivitäten — eine andere Geschichte: > MEV Capital SOL: 7,35% > Allez SOL: nur 5,1% Der höhere Gesamt-APY von "Allez SOL" stammt von zusätzlichen Tokenanreizen, die oben drauf kommen. Das mag jetzt großartig aussehen — aber es bringt auch Risiken mit sich: Tokenpreisverfall, Belohnungsverdünnung und weniger nachhaltiger Ertrag auf lange Sicht. Objektiv betrachtet ist keiner der Pools strikt besser als der andere. Es geht nicht darum, die höchste Zahl zu jagen — es geht darum zu verstehen, woher der Ertrag kommt, und den auszuwählen, der mit deinem Risikoprofil übereinstimmt. 3/ Wenn Gebühren deinen Ertrag auffressen: Wenn du manuell Zinseszinsen anwendest, vergiss nicht, Gasgebühren, Swap-Gebühren und andere Kosten zu berücksichtigen — insbesondere wenn du mit einem kleinen Betrag arbeitest. Angenommen, du bewirtschaftest einen Vault mit 9% APR. Du könntest über 3 Monate etwa 2,25 $ auf eine Einzahlung von 100 $ erzielen. Aber wenn du Token getauscht oder überbrückt hast, bevor du eingestiegen bist, und die Gaspreise auf Ethereum hoch waren, könntest du über 1 $ an Gebühren verlieren — fast die Hälfte deiner Gewinne weg. Bei kleineren Einzahlungen fressen Gebühren den APY schnell auf. 4/ Wenn APR vorgibt, APY zu sein Einige Protokolle führen Belohnungen mit APR, zeigen sie aber als APY an — was die Erträge besser aussehen lässt, als sie sind. Das ist kein Rundungsfehler. Es ist ein Warnsignal, insbesondere in neuen Ökosystemen, in denen minderwertige Protokolle mit legitimen vermischt werden. Das ist der Moment, in dem du ein Protokoll nicht nur nach Zahlen beurteilen solltest, sondern auch nach Produktqualität, Sicherheitsdetails und ob das Team tatsächlich vertrauenswürdig erscheint. Rückblick auf die Airdrop-Farming-Ära: Auf ZKsync, bevor $ZK gestartet wurde, wurde ein Kreditprotokoll namens Era Lend dank himmelhoher APYs und endloser Farming-Tutorials zum Hotspot. Das Ergebnis? Millionen gingen durch einen Exploit verloren. Das Team schwieg. Keine Entschädigung. Viele glauben immer noch, es war ein reiner Rug. In DeFi, während du Erträge jagst, die TradFi nicht bieten kann, könnte jemand dein Kapital jagen. Ende Bis jetzt solltest du ein klares Verständnis davon haben, was APR und APY wirklich bedeuten — und wie Erträge in DeFi nicht immer das sind, was sie scheinen. Aber denk daran: Diese Konzepte zu kennen ist nur der Anfang. Gute Entscheidungen in DeFi zu treffen, erfordert mehr als das — es erfordert Kontext, Neugier und Vorsicht. Haftungsausschluss: Dieser Inhalt dient nur zu Bildungszwecken und stellt keine Finanzberatung dar. DeFi-Protokolle bergen erhebliche Markt- und technische Risiken. Tokenpreise und Erträge sind hochgradig volatil, und die Teilnahme an DeFi kann zum Verlust des gesamten investierten Kapitals führen. Führe immer deine eigene Recherche durch, verstehe die rechtlichen Anforderungen in deiner Gerichtsbarkeit und bewerte die Risiken sorgfältig, bevor du dich engagierst.

OneKey Team( @jonasCyang )