Cena SECTest

Niedawno, kiedy otworzyłem Twittera, ekran był pełen tokenizacji amerykańskich akcji. Nie ma przesady w stwierdzeniu, że jeśli nie rozmawiałeś o tym przez ostatnie kilka dni, prawdopodobnie oznacza to, że straciłeś kontakt z rynkiem. "Amerykańskie akcje w łańcuchu" to największy gorący punkt na rynku w tym tygodniu. Robinhood uruchomił usługę tokenizacji akcji w Europie, podczas gdy xStocks uruchomił również Kraken i Bybit. Solana DEX i ekosystem Arbitrum zaczęły wprowadzać na giełdę AAPLx, TSLAx i inne pary handlowe, a nowy zestaw narracji, takich jak tokenizacja akcji, został szybko wdrożony. Ale jeśli widzisz tylko ciepło i nie rozumiesz struktury, możesz stać się porem w tej narracji. Moim zdaniem, tokenizacja akcji nie jest zasadniczo "tokenem", ale testem warunków skrajnych finansów on-chain: Czy świat Web3 naprawdę może być gospodarzem emisji, handlu, wyceny i wykupu głównych aktywów finansowych? To nie jest upał, to strukturalny test warunków skrajnych finansów on-chain Z mojej perspektywy nasza narracja branżowa cały czas ewoluuje w cyklach. Już w 2019 roku zarówno Binance, jak i FTX próbowały tokenizować amerykańskie akcje, ale oba zostały ostatecznie zamknięte przez organy regulacyjne. Mirror Protocol, który wykorzystywał aktywa syntetyczne do symulacji cen akcji w USA, również umarł wraz z krachem Terra i regulacją SEC. Nie jest to nic nowego, ale branża nie była wtedy zbyt dojrzała. A dzisiejsza tokenizacja akcji nie jest lekkomyślnym eksperymentem, ale ścieżką zgodności prowadzoną przez licencjonowane instytucje, takie jak Robinhood i Backed Finance. Jest to krytyczny punkt zwrotny. Biorąc za przykład Robinhooda, usługa tokenizacji akcji, którą uruchomił w Europie, tym razem obrała bezprecedensową ścieżkę zamkniętej pętli "emisja należąca do brokera + emisja w łańcuchu". Zamiast po prostu podawać cenę w łańcuchu, Robinhood jest licencjonowany w UE na własną rękę, kupując prawdziwe amerykańskie akcje i emitując tokeny mapowane w stosunku 1:1 w łańcuchu. Od przechowywania, emisji, po rozliczenie i rozliczenie oraz interakcję z użytkownikiem, cały proces jest połączony, a doświadczenie handlowe jest w zasadzie zbliżone do połączenia konta papierów wartościowych + portfela. Na wczesnym etapie wdrożyli te tokeny na Arbitrum, aby zapewnić kontrolę nad szybkością i kosztem transakcji on-chain, a później planowali przejść na samodzielnie zbudowany Robinhood Chain, co oznacza, że cała infrastruktura powinna być również kontrolowana przez nich samych. Chociaż prawa głosu nie mogą być jeszcze otwarte, ponieważ konieczne jest unikanie nadzoru nad zarządzaniem, ogólną strukturę można już dostrzec w prototypie: to tak, jakby ustanowić prawie niezależny "system obrotu papierami wartościowymi w łańcuchu" na poziomie strukturalnym. Dla branży kryptowalutowej jest to pierwszy raz, kiedy tradycyjny broker online nie tylko ma autonomię po stronie emisji, ale także przeprowadził dekonstrukcję struktury aktywów on-chain. Od lekkomyślnych procesów do zamknięć zgodnie z przepisami Ta runda tokenizacji akcji nie jest przypadkowa, jak już wcześniej powtarzałem. Zasadniczo kilka podstawowych zmiennych rezonuje w tym samym momencie. Tak zwany odpowiedni czas, miejsce i ludzie, to chyba wszystko. Przede wszystkim mamy do czynienia z poluzowaniem poziomu regulacyjnego i jasnością kierunku. Na przykład MiCA w Europie oficjalnie wylądowało, a SEC w Stanach Zjednoczonych przestała ślepo strzelać młotkiem i zaczęła wysyłać pewne sygnały, o których "można mówić i można to zrobić". Robinhood był w stanie tak szybko uruchomić swoją usługę tokenów giełdowych w UE dzięki licencji na papiery wartościowe na Litwie; Fakt, że xStocks jest powiązany zarówno z Krakenem, jak i Bybitem, jest również nierozerwalnie związany ze strukturami zgodności, które zbudował w Szwajcarii i na Jersey. Jednocześnie, ponieważ fundusze w łańcuchu rzeczywiście poszukują nowych aktywów do eksportu, zmieniła się struktura funduszy na rynku. Luka między tradycyjnymi rynkami finansowymi a rynkami kryptowalut niebędącymi MEMAMI będzie się tylko zmniejszać. Patrząc na teraźniejszość, w łańcuchu znajduje się wiele projektów, które nie mają fundamentów, ale mają bardzo wysoki FDV i nie ma tam miejsca na płynność, a stabilne fundusze zaczęły również znajdować "kotwice i logiczne" rynki alokacji aktywów. W tej chwili regularne armie, takie jak Robinhood i xStocks, mają zgodne struktury i doświadczenia handlowe, a tokeny giełdowe stają się atrakcyjne. Jest znajomy, stabilny, ma przestrzeń narracyjną, a także jest powiązany ze stablecoinami i DeFi. Połączenie TradFi i Crypto sięga coraz głębiej. Od BlackRock po JPMorgan Chase, od UBS po MAS, tradycyjni giganci finansowi nie stoją już z boku, ale naprawdę budują łańcuchy, prowadzą programy pilotażowe i zajmują się infrastrukturą. Jako najbardziej mainstreamowe i rozpoznawalne aktywa, akcje staną się oczywiście preferowanym wyborem do tokenizacji. Czy on-chain tradycyjnych aktywów jest szansą dla kryptowalut czy zagrożeniem dla projektów? Subiektywny pogląd Jiayi: Patrząc w przyszłość, tokenizacja akcji najprawdopodobniej nie będzie gwałtowną krzywą wzrostu, ale ma potencjał, aby stać się bardzo odporną ścieżką ewolucji infrastruktury w świecie Web3. Znaczenie tej narracji polega na tym, że przyniosła ona dwie ważne zmiany strukturalne: po pierwsze, granice aktywów zaczęły naprawdę migrować w łańcuchu, a po drugie, tradycyjny system finansowy jest skłonny do wykorzystania metody on-chain do zorganizowania części procesu transakcji i przechowywania. Te dwie rzeczy, raz ustalone, są nieodwracalne. Czy to dobrze, czy źle, że akcje spieszą się z płynnością projektu Crypto? Moim zdaniem jest to typowy miecz obosieczny. Przynosi aktywa wyższej jakości, ale także subtelnie przepisuje strukturę przepływów funduszy w łańcuchu. Od przodu: 1. Wejście "aktywów blue-chip" w tradycyjne finanse dało nowe miejsca dla funduszy on-chain, a także dodało pewne opcje alokacji "stabilnych aktywów". Na rynku, na którym narracja obraca się zbyt szybko, a fundusze poruszają się przez długi czas, tego rodzaju aktywa o jasnej strukturze i realistycznych punktach zaczepienia w rzeczywistości pomagają płynności odzyskać podstawowe współrzędne "gdzie alokować i gdzie dopasowywać". 2. Jednocześnie spowoduje to również "efekt suma". Gdy tylko pojawił się silny atut narracyjny, jakim jest tokenizacja akcji amerykańskich, podniesiono benchmark całego łańcucha, co nieuchronnie popchnie w górę ogólną jakość projektów Web3. Niech ten śmieciowy projekt zostanie po prostu wyeliminowany z rynku, w moim sercu. 3. Gracze kryptowalutowi mogą bezpośrednio kupować akcje w postaci Cypto Native, co zmniejsza wysysanie płynności z dużej puli kryptowalut przez akcje amerykańskie Ale spójrz na to na odwrót: 1. Wywiera również presję na projekty krypto-natywne. Nie tylko narracja zostanie okradziona, ale także struktura kapitału i preferencje użytkowników w łańcuchu będą powoli przekształcane. Zwłaszcza, gdy tokenizowane akcje staną się płynne i zaczną prowadzić alokację akcji, pożyczek i portfela, będą bezpośrednio konkurować z natywnymi aktywami o ruch stablecoinów, użytkowników głównego nurtu i uwagę w łańcuchu. 2. Dla strony projektowej: uzyskanie finansowania będzie trudne. Gdy istnieje AAPLx, TSLAx, a w przyszłości w puli aktywów on-chain pojawiają się tokenizowane fundusze private equity od OpenAI lub SpaceX. Migrować będą intuicyjne osądy inwestorów i użytkowników na temat tego, "w co warto inwestować" i "co ma kotwicę cenową". Tokenizacja akcji zmusza nas do ponownego zastanowienia się: czy Web3 jest systemem, który może przenosić aktywa głównego nurtu i rzeczywiste zachowania handlowe? Czy możemy wykorzystać otwartą strukturę finansową do odbudowy systemu papierów wartościowych o mniejszym natarciu i większej przejrzystości niż tradycyjny rynek?

Autor: X Mere  W ciągu ostatnich kilku lat branża kryptowalutowa próbowała połączyć się z aktywami świata rzeczywistego (RWA), ale większość z nich pozostała przy tokenizacji "aktywów niszowych", takich jak obligacje, nieruchomości i sztuka. A najnowszy ruch Robinhooda może być przełomem dla "aktywów głównego nurtu on-chain" w prawdziwym tego słowa znaczeniu. Nowa era tokenizacji amerykańskich akcji: wybicie kryptowalut Robinhood i globalne ambicje 30 czerwca 2025 r. Robinhood uruchomił epokową tokenizowaną usługę handlu akcjami w Cannes we Francji, umożliwiając użytkownikom z UE po raz pierwszy handel amerykańskimi akcjami za pośrednictwem kryptowalut, co jest znaczącym krokiem naprzód w integracji kapitałowych papierów wartościowych i Web3. W ramach tego planu Robinhood wyemituje ponad 200 głównych amerykańskich akcji i ETF-ów w tokeny on-chain (Tokeny Giełdowe) powiązane 1:1, w tym Apple, Nvidia, Tesla, Google itp.; Jednocześnie obejmuje produkty z pośrednią ekspozycją na tokeny spółek nienotowanych na giełdzie, takich jak OpenAI i SpaceX. Jako dom maklerski z amerykańską licencją na papiery wartościowe i kwalifikacją zgodności z EU MiCA, ruch ten jest nie tylko przełomem technicznym, ale także punktem zwrotnym dla integracji tradycyjnych finansów (TradFi) i finansów kryptowalutowych (DeFi). 1. Analiza mechanizmu tokenizacji akcji Robinhood 🚨 Uwaga: Akcje tokenizowane ≠ akcje tradycyjne. OpenAI i SpaceX oficjalnie oświadczyły, że nie współpracują z Robinhoodem, a ten rodzaj aktywów jest tylko pośrednią symulowaną pozycją i nie ma żadnych powiązań kapitałowych. 2. Ścieżka techniczna i ekologiczny układ Faza 1: Wdróż Tokeny Giełdowe na Arbitrum Arbitrum jest wykorzystywane jako infrastruktura do szybkiej integracji z EVM, portfelami Ethereum, DEX-ami i innymi. Wszystkie tokeny można przeglądać w rekordach on-chain (np. etherscan). Pula płynności planuje połączyć się z protokołami takimi jak Uniswap i SushiSwap. Faza 2: Budowanie łańcucha Robinhood (warstwa 2) Do końca roku planowany jest start Robinhood Chain, zbudowany w oparciu o technologię zk (lub OP Stack). Zrealizuj zamkniętą pętlę aktywów ekologicznych Robinhood (Stock Token, stablecoiny, instrumenty pochodne, RWA, usługi stakingu itp.). Użytkownicy nie muszą zmieniać adresów portfeli, aby osiągnąć "zarządzanie majątkiem on-chain" w Robinhood Chain. 3. Ścieżki regulacyjne: drobnoziarniste w szarej strefie Paul Atkins, były prezes SEC, powiedział niedawno: "Tokenizowane papiery wartościowe są nieuniknionym trendem i w tej chwili potrzebna jest większa jasność". Stwierdzenie to jest odbierane przez rynek jako jeden z sygnałów kierunku deregulacji. 4. Globalny krajobraz konkurencyjny: technologia platformy, płynność i gra regulacyjna Model Robinhood "Licensed Broker Identity + Token Custody" teoretycznie ma silniejsze poparcie prawne i bariery zaufania użytkowników Dlaczego ten krok jest ważny? Demontujemy strategię tokenizacji akcji Robinhood + Layer2 z sześciu poziomów i dalekosiężnego wpływu, jaki wywarła ona na branżę kryptowalutową. 1. RWA po raz pierwszy zostaje "włączone do głównego nurtu": dzięki czemu aktywa on-chain są naprawdę dostępne dla globalnych inwestorów Aktywa w świecie rzeczywistym (RWA) są gorącym tematem dla ekspansji aktywów on-chain. Jednak w przeszłości większość projektów obracała się wokół nieruchomości, obligacji prywatnych lub sztuki, a problemy takie jak wysokie progi poznawcze, słaba płynność i niejasne mechanizmy wyceny. Robinhood bezpośrednio wprowadza najbardziej płynną, rozpoznawalną i będącą przedmiotem obrotu klasę aktywów na świecie – akcje amerykańskie – i mapuje je do tokenów on-chain. 👀 Porównaj wpływ: mówisz ludziom "Kupiłem tokeny sztuki" i nikt tego nie rozumie; Ale powiedzenie "Kupiłem akcje Apple (AAPL) on-chain", prawie każdy wie, co to jest. Oznacza to nową erę większej masy, wyższej częstotliwości i bardziej zgodnego usuwania dymu i ciepła. 2. Demonstracja zgodności: Pierwszy rzeczywisty model emisji aktywów on-chain klasy instytucjonalnej Robinhood jest licencjonowanym brokerem-dealerem z siedzibą w USA i jedną z pierwszych platform zgodności, które przeszły unijne ramy MiCA. Oznacza to, że: Tokeny giełdowe nie są "aktywami w tle", ale "mapowaniami on-chain" wspieranymi przez rzeczywiste przechowywanie akcji i chronionymi przez organy regulacyjne. Jest bardzo prawdopodobne, że stanie się to standardową ścieżką dla gigantów finansowych, takich jak BlackRock i Fidelity, aby wejść do łańcucha w przyszłości, ustanawiając zestaw szablonów zgodności dla funduszy na poziomie instytucjonalnym, aby "przetestować wody DeFi". 3. Rewolucja ścieżki wejścia użytkownika: naturalne przejście od aplikacji do handlu akcjami do aktywów on-chain Kiedyś znany jako "narzędzie oświecenia dla inwestorów detalicznych", Robinhood zaczyna teraz kierować dziesiątki milionów inwestorów Web2 do Web3: Użytkownicy nie potrzebują wtyczki portfela, aby handlować aktywami on-chain za pośrednictwem systemu kont Robinhood; Wspieraj tradycyjne metody płatności do wpłat, osłaniając złożone procesy, takie jak portfele, mnemotechniki i opłaty GAS; Dostarczaj usługi finansowe on-chain za pomocą znajomego interfejsu użytkownika/UX. Jest to naprawdę "niskoprogowy, wysokowartościowy" kanał wejścia użytkownika, który ma stać się nową główną siłą pozyskiwania klientów Crypto. 4. Nowy paradygmat warstwy 2: nie gra, nie DeFi, to "zarządzanie majątkiem w łańcuchu" W przeciwieństwie do poprzedniego skalowania warstwy 2 dla NFT lub DeFi, Robinhood Chain ma jasne pozycjonowanie: służyć scenariuszom zarządzania majątkiem w łańcuchu. Przechowuj tokeny giełdowe, aktywa kryptowalutowe i stablecoiny w łańcuchu w tym samym czasie; Realizuj zdywersyfikowane operacje, takie jak zarządzanie finansami, udzielanie pożyczek, dywidendy i reinwestycje; Zapewnij setkom milionów użytkowników kompleksowe doświadczenie inwestycyjne "tradycyjne zarządzanie majątkiem + aktywa on-chain". Jest to bezprecedensowy kąt narracyjny warstwy 2, który ma potencjał, aby na nowo zdefiniować paradygmat L2. 5. Zrestrukturyzowane globalne godziny handlu: Akcje amerykańskie mogą być również przedmiotem obrotu 24 godziny na dobę? Tradycyjnymi akcjami amerykańskimi można handlować tylko na EST, a jeśli przegapisz to, musisz poczekać jeden dzień. Po uruchomieniu tokena giełdowego użytkownicy mogą osiągnąć prawie 24/5 płynność handlową w łańcuchu, a nawet do 7x24 w przyszłości. Jest to szczególnie przyjazne dla inwestorów w strefach czasowych poza USA, takich jak Azja, Bliski Wschód i Afryka, i naprawdę zapewnia: "Każdy, w dowolnym czasie, na świecie może uczestniczyć w najlepszej na świecie jakości handlu aktywami bez barier". Może to również stopniowo wpływać na tradycyjny mechanizm rynkowy - powodując, że główny nurt rynku papierów wartościowych zacznie rozważać możliwość optymalizacji struktury obrotu wynikającej z "on-chain". 6. Jakość aktywów bazowych DeFi wzrosła: kapitalizacja rynkowa, płynność i zaufanie uległy kompleksowej poprawie Na obecnym rynku DeFi dużą liczbą zabezpieczeń są tokeny ETH, stETH, LSD lub tokeny platformowe, które są zmienne i cykliczne. A token giełdowy: stanowić solidniejszą bazę zabezpieczeń; Zapewnienie silniejszego wsparcia dla stablecoinów; Zapewnij więcej miejsca na tworzenie instrumentów pochodnych on-chain (np. opcji, ETF-ów). Ma to istotny wpływ na "zdolność do antycyklicznego i antykredytowego ryzyka" całego systemu finansowego on-chain. Napisz na końcu Uruchomienie przez Robinhood tokenizacji akcji i Robinhood Chain to nie tylko iteracja produktu lub budowanie łańcucha, ale bardziej jak gong brzmiący dla branży kryptowalutowej: "Złoty wiek finansów on-chain nie będzie już ograniczony do natywnych aktywów, ale w pełni obejmie główne aktywa finansowe na świecie". Kryptowaluty nie są już antytezą systemu finansowego, ale rekonstruują logikę globalnego handlu aktywami za pomocą technologii blockchain. W przeszłości spodziewaliśmy się, że zrobi to BlackRock lub Coinbase, Binance. Ale teraz Robinhood jest pierwszym, który podjął kluczowy krok, aby przełamać potrójną pętlę zgodności, użytkowników i aktywów. Będą to "drzwi wejściowe" dla kryptowalut, aby wejść do głównego nurtu ekosystemu finansowego, a nie objazd lub przemyt.

Napisane przez Zhang Wuji Wepoets Wraz z szybkim rozwojem technologii blockchain i cyfrową transformacją globalnego rynku finansowego, tokenizacja amerykańskich akcji, jako najnowocześniejsza innowacja finansowa, stopniowo przechodzi od koncepcji do rzeczywistości. Przekształcając tradycyjne aktywa giełdowe w tokeny cyfrowe na blockchainie, tokenizacja przełamuje ograniczenia geograficzne i czasowe, zapewniając globalnym inwestorom bardziej wydajny i wygodny kanał inwestycyjny. Jednak chociaż ten wschodzący sektor ma ogromny potencjał, stoi również przed wieloma wyzwaniami związanymi ze zgodnością, technologią i akceptacją rynku. W tym artykule omówiono logikę i znaczenie tokenizacji amerykańskich akcji w czterech aspektach: obecnej sytuacji, potencjału, ścieżki zgodności, wpływu na rynek i środków ostrożności inwestycyjnych oraz prób zapewnienia kompleksowej perspektywy dla inwestorów i obserwatorów branży. Część 1: Całkowita kapitalizacja rynkowa akcji amerykańskich, przegląd projektów tokenizacyjnych i analiza ich potencjału Całkowita kapitalizacja rynkowa akcji amerykańskich Od czerwca 2025 r. całkowita kapitalizacja rynkowa amerykańskiego rynku akcji przekroczyła 55 bilionów dolarów, co stanowi około 50% kapitalizacji światowej giełdy, zajmując pierwsze miejsce na światowym rynku kapitałowym. Skala ta jest wspierana przez solidny wzrost gospodarki amerykańskiej, ciągłe innowacje w branży technologicznej oraz dojrzałą infrastrukturę finansową. Notowani na Nasdaq i NYSE giganci technologiczni, tacy jak Apple, Microsoft i NVIDIA, z bilionami dolarów kapitalizacji rynkowej, stali się głównymi filarami amerykańskiego rynku akcji. Wysoka płynność, przejrzystość i globalny zasięg amerykańskich akcji sprawiają, że są one idealnymi celami dla tokenizowanych aktywów. Przegląd projektów i platform tokenizacji akcji w USA Tokenizacja akcji amerykańskich przekształca tradycyjne akcje w tokeny cyfrowe za pomocą technologii blockchain, a inwestorzy pośrednio posiadają kapitał własny akcji bazowych, przechowując tokeny. Tokeny te są zazwyczaj powiązane z rzeczywistymi akcjami w stosunku 1:1, co umożliwia całodobowy handel, częściowe inwestycje kapitałowe i zdecentralizowane rozliczenia. Poniżej znajdują się obecnie główne projekty i platformy tokenizacyjne: Kraken: W maju 2025 roku Kraken ogłosił uruchomienie tokenizowanej usługi handlu akcjami amerykańskimi dla klientów spoza USA, w tym popularnych akcji, takich jak Apple i Tesla. Platforma wykorzystuje technologię blockchain, aby osiągnąć 24×7 godzin handlu, przełamując limit czasu handlu tradycyjnej giełdy. Coinbase: Coinbase prowadzi rozmowy z SEC w celu uzyskania zgody na uruchomienie usługi handlu akcjami w łańcuchu w USA, która planuje objąć funkcje spot, kontraktów terminowych i zdecentralizowanej wymiany (DEX), rzucając wyzwanie tradycyjnym domom maklerskim, takim jak Robinhood. Bybit: 19 maja Bybit uruchomił handel kontraktami CFD na akcje oparte na USDT na swojej platformie TradFi. Użytkownicy muszą tylko utworzyć konto MT 5, aby bezpośrednio korzystać z zabezpieczenia USDT do handlu akcjami amerykańskimi, które obecnie zawierają łącznie 78 akcji Ondo Finance: Ondo Finance to zdecentralizowany protokół finansowy klasy instytucjonalnej, który nawiązał współpracę z projektem rodziny Trumpów WLFI. Już 5 lutego Ondo Finance ogłosiło nadchodzące uruchomienie Ondo Global Markets (Ondo GM), platformy transakcyjnej tokenizacji RWA, która umożliwia użytkownikom kupowanie i sprzedawanie akcji, obligacji i tokenów ETF zabezpieczonych aktywami świata rzeczywistego 1:1. MyStonks: MyStonks to zdecentralizowana platforma handlu aktywami cyfrowymi, która uruchomi amerykański rynek tokenów giełdowych on-chain w maju 2025 r. i współpracuje z globalnymi zarządzającymi aktywami w celu świadczenia tokenizowanych usług handlu akcjami amerykańskimi z rekomendacjami escrow, obejmującymi popularne akcje, takie jak Apple, Amazon i Google. Użytkownicy mogą kupować tokeny giełdowe za pośrednictwem USDC lub USDT, a platforma konwertuje stablecoiny na USD, kupuje prawdziwe akcje i wybija tokeny ERC-20 w stosunku 1:1. Ponadto istnieją również amerykańskie platformy tokenizacji akcji i projekty takie jak Backed, Dinari, Helix, DigiFT itp., na które warto zwrócić uwagę. Potencjalna skala i perspektywy rozwoju amerykańskich akcji w łańcuchu Według prognoz Boston Consulting Group (BCG) i innych, oczekuje się, że rynek tokenizacji aktywów w świecie rzeczywistym (RWA) osiągnie od 2 bilionów do 30 bilionów dolarów do 2030 roku, obejmując aktywa takie jak akcje, obligacje, nieruchomości i inne. Obecnie wielkość rynku tokenizowanych aktywów wynosi około 12 miliardów dolarów (z wyłączeniem stablecoinów), a tokenizacja amerykańskich akcji ma ogromny potencjał jako podstawowy komponent. Perspektywy rozwoju: Globalna dostępność: Tokenizacja usuwa bariery geograficzne, umożliwiając inwestorom spoza USA inwestowanie w amerykańskie akcje bez konieczności posiadania tradycyjnego rachunku maklerskiego, co znacznie obniża barierę wejścia. Handel przez całą dobę: Blockchain obsługuje handel przez 24×7 godzin, rekompensując brak tradycyjnych godzin zamknięcia giełdy i poprawiając elastyczność rynku. Efektywność kosztowa: Zdecentralizowane rozliczenie zmniejsza powiązania pośredników i obniża koszty transakcji. Na przykład opłaty transakcyjne MyStonks wynoszą zaledwie 0,3%, czyli znacznie mniej niż u tradycyjnych brokerów. Poprawa płynności: Własność frakcyjna sprawia, że drogie akcje, takie jak Amazon (około 4 000 USD za akcję), są bardziej atrakcyjne dla małych i średnich inwestorów, promując płynność rynku. Innowacje finansowe: Tokenizowane akcje mogą być wykorzystywane jako zabezpieczenie protokołów DeFi, umożliwiając nowe produkty, takie jak pożyczki on-chain i handel instrumentami pochodnymi. Tokenizacja amerykańskich akcji wykorzystuje technologię blockchain do zmniejszenia liczby pośredników, optymalizacji procesu rozliczeniowego oraz zmniejszenia kosztów asymetrii informacji i tarć transakcyjnych, przyciągając w ten sposób więcej globalnych inwestorów do udziału oraz poprawiając wielkość i płynność rynku. Jednak osiągnięcie skali tokenizacji zależy od dojrzałości technicznej, jasności regulacyjnej i zaufania rynku. Oczekuje się, że w ciągu najbliższych pięciu do dziesięciu lat, wraz z optymalizacją technologii blockchain i poprawą ram regulacyjnych, tokenizacja amerykańskich akcji stanie się jednym z głównych sposobów globalnych inwestycji. Część 2: Ryzyka związane ze zgodnością, bariery rozwoju i ścieżki zgodności Ryzyka braku zgodności i przeszkody w rozwoju Wprowadzając innowacje, tokenizacja akcji w USA napotyka na znaczne ryzyko związane z przestrzeganiem przepisów i przeszkodami w rozwoju: Niepewność regulacyjna: SEC ma ścisłe podejście regulacyjne do tokenizowanych papierów wartościowych i może traktować je jako aktywa papierów wartościowych podlegające ustawie o giełdzie papierów wartościowych z 1934 r. Wcześniejsze surowe egzekwowanie ICO pokazało, że SEC bardzo rygorystycznie kontroluje tokenizowane projekty. Wymagania dotyczące przeciwdziałania praniu pieniędzy i KYC: Platformy tokenizacyjne są zobowiązane do ścisłego egzekwowania przepisów KYC (Know Your Customer) i AML (Anti-Money Laundering), aby zapewnić legalność źródła funduszy. Transgraniczne wyzwania regulacyjne: Tokenizacja akcji w USA jest ukierunkowana na rynek globalny i musi radzić sobie z różnicami regulacyjnymi w różnych krajach i regionach. Zagrożenia techniczne i bezpieczeństwa: Luki w zabezpieczeniach inteligentnych kontraktów, hakowanie lub niewłaściwe zarządzanie kluczami prywatnymi mogą prowadzić do utraty aktywów. Akceptacja rynku: Tradycyjni inwestorzy mają niskie zaufanie do technologii blockchain, a niektórzy inwestorzy nie są zaznajomieni z transakcjami on-chain. Eksploracja i projektowanie ścieżek zgodności Aby promować rozwój tokenizacji akcji w USA, platformy muszą zaprojektować jasną ścieżkę zgodności: Licencja maklera-dealera: Zgodnie z praktyką Dinari, amerykańskiego projektu tokenizacji akcji, rejestracja jako broker-dealer zatwierdzony przez SEC jest kluczem do zgodności w celu zapewnienia legalnej emisji i obrotu tokenizowanymi akcjami. Współpraca regulacyjna: Komunikuj się z SEC, Commodity Futures Trading Commission (CFTC) i innymi w celu opracowania ram tokenizacji, które są zgodne z przepisami dotyczącymi papierów wartościowych. Na przykład Coinbase negocjuje z SEC, aby zapewnić, że tokenizowani akcjonariusze mają takie same prawa jak tradycyjni akcjonariusze. Ustandaryzowana technologia: Przyjmij ramy zgodności ERC-1400 lub Securitize firmy Polymath, aby zapewnić, że tokeny są przejrzyste i możliwe do skontrolowania. Proces KYC/AML: Współpraca z firmą zajmującą się analizą blockchain w celu zwiększenia przejrzystości transakcji i zmniejszenia ryzyka prania brudnych pieniędzy. Koordynacja zgodności transgranicznej: Współpraca z władzami monetarnymi Hongkongu, ESMA Unii Europejskiej i innymi instytucjami w celu opracowania standardów transgranicznych transakcji tokenizacji. Zgodnie z ekonomią instytucjonalną jasne ramy regulacyjne i ochrona praw własności są kamieniami węgielnymi rozwoju rynku. Platforma tokenizacji zmniejsza niepewność instytucjonalną poprzez ścieżkę zgodności, co sprzyja budowaniu zaufania inwestorów, zmniejszając w ten sposób tarcia rynkowe i promując przepływ kapitału i ekspansję skali rynku. Część 3: Wielowymiarowy wpływ tokenizacji akcji w USA Wpływ na krąg kryptowalut Napływ kapitału: Tokenizacja przyciąga tradycyjnych inwestorów finansowych na rynek kryptowalut, zwiększając płynność i wartość rynkową aktywów kryptograficznych. Przy całkowitej kapitalizacji rynkowej globalnego rynku kryptowalut, która już w 2025 roku osiągnie 3,3 biliona dolarów, wprowadzenie tokenizowanych akcji będzie dalej napędzać napływ kapitału. Integracja ekologiczna: Tokenizacja amerykańskich akcji sprzyja integracji DeFi i tradycyjnych finansów, dając początek nowym produktom, takim jak pożyczki on-chain i instrumenty pochodne. Na przykład tokenizowane akcje mogą być wykorzystywane jako zabezpieczenie do udziału w protokołach DeFi i poprawy wykorzystania aktywów. Zwiększona konkurencja: Giełdy kryptowalut, takie jak Coinbase, Kraken, MySton i inne, intensyfikują konkurencję z tradycyjnymi domami maklerskimi, co może zmienić krajobraz branży. Wpływ na tradycyjne rynki finansowe Innowacje w modelach transakcyjnych: Całodobowy handel i modele akcji ułamkowych stanowią wyzwanie dla modelu biznesowego tradycyjnych domów maklerskich, zmuszając platformy maklerskie, takie jak Robinhood, do przyspieszenia transformacji cyfrowej. Koszt i efektywność: Rozliczenie Blockchain zmniejsza powiązania pośredniczące i koszty transakcji, ale może obniżyć marże zysku tradycyjnych brokerów. Presja regulacyjna: Rozprzestrzenianie się tokenizacji skłoni SEC do przyspieszenia opracowywania nowych zasad, zwiększając koszty przestrzegania przepisów dla tradycyjnych instytucji finansowych. Wpływ na gospodarkę USA Umocnienie statusu centrum finansowego: Tokenizacja amerykańskich akcji wzmacnia globalną atrakcyjność amerykańskiego rynku kapitałowego i umacnia jego pozycję jako centrum finansowego. Napędzany innowacjami: Tokenizacja promuje zastosowanie technologii blockchain w dziedzinie finansów oraz promuje skoordynowany rozwój technologii i finansów. Potencjalne zagrożenia: Opóźnienia regulacyjne mogą powodować manipulacje na rynku lub kryzysy płynności, które zagrażają stabilności finansowej. Wpływ na wzorzec światowego rozwoju gospodarczego Przedłużenie hegemonii dolara amerykańskiego: Tokenizacja amerykańskich akcji jest denominowana w dolarach amerykańskich, w połączeniu z globalnym obiegiem stablecoinów, w celu wzmocnienia dominacji dolara amerykańskiego w globalnym systemie finansowym. Możliwości na rynkach wschodzących: Tokenizacja obniża barierę wejścia, zapewnia inwestorom z rynków wschodzących możliwość udziału w akcjach amerykańskich i ułatwia globalne przepływy kapitału. Gra geoekonomiczna: Promowanie tokenizacji przez USA może skłonić Chiny i Unię Europejską do przyspieszenia wdrażania aktywów cyfrowych i zmiany globalnego krajobrazu konkurencji finansowej. Innowacje technologiczne są główną siłą napędową wzrostu gospodarczego. Jako połączenie technologii i finansów, tokenizacja amerykańskich akcji będzie napędzać cyfrową transformację gospodarki USA i zwiększać jej długoterminowy potencjał wzrostu. Nadmierna innowacyjność może jednak prowadzić do próżni regulacyjnej, a innowacyjność i stabilność muszą być zrównoważone. Tokenizacja amerykańskich akcji rozszerza globalne wykorzystanie dolara amerykańskiego poprzez stablecoiny dolara amerykańskiego (np. USDC, USDT) i wzmacnia jego status jako waluty rezerwowej. Jednocześnie tokenizacja sprzyja efektywności globalnej alokacji zasobów, ale może zwiększyć ryzyko zmienności finansowej na rynkach wschodzących. Część 4: Rozważania, opodatkowanie i zarządzanie ryzykiem związanym z inwestowaniem w akcje amerykańskie w łańcuchu Względy inwestycyjne Wybierz platformę zgodną z przepisami: Priorytetowo traktuj platformy z certyfikatem SEC, takie jak Dinari, MyStonks, aby uniknąć ryzyka prawnego związanego z platformami niezgodnymi. Zrozum mechanizm tokenów: Potwierdź, czy token jest powiązany 1:1 z rzeczywistymi akcjami i czy mechanizm wykupu jest przejrzysty. Ocena ryzyka technicznego: Sprawdź bezpieczeństwo platformy blockchain, takie jak audyty inteligentnych kontraktów, portfele multisig itp. Zmienność rynku: Akcje tokenizowane podlegają zmienności zarówno na rynku amerykańskim, jak i kryptowalutowym, dlatego należy zwrócić uwagę na ogólne ryzyko rynkowe. Kwestie podatkowe W Stanach Zjednoczonych tokenizowane transakcje giełdowe są uważane za transakcje papierami wartościowymi i podlegają przepisom podatkowym Internal Revenue Service (IRS): Podatek od zysków kapitałowych: Zyski z transakcji podlegają krótkoterminowemu (okres posiadania≤ 1 rok, stawka podatkowa 10%-37%) lub długoterminowemu (okres utrzymywania>1 rok, stawka podatkowa 0%-20%). Rejestry transakcji: Inwestorzy są zobowiązani do prowadzenia pełnej dokumentacji transakcji, w tym czasów kupna i sprzedaży oraz cen, do celów składania zeznań podatkowych. Opodatkowanie transgraniczne: Rezydenci niebędący rezydentami USA podlegają przepisom podatkowym obowiązującym w ich kraju ojczystym i zaleca się skonsultowanie się z profesjonalnym doradcą podatkowym. Opodatkowanie stablecoinów: Handel z USDC lub USDT może wymagać raportowania zysków kapitałowych na transakcję, co zwiększa złożoność podatkową. Zawiłości podatkowe tokenizowanych akcji mogą zwiększyć koszty przestrzegania przepisów dla inwestorów i wpłynąć na udział w rynku. Przejrzyste wytyczne podatkowe i zautomatyzowane narzędzia podatkowe zmniejszają obciążenie związane z przestrzeganiem przepisów i ułatwiają rozwój rynku. Zarządzanie ryzykiem Dywersyfikacja: Unikaj koncentrowania się na jednej tokenizowanej akcji lub platformie, aby zmniejszyć niesystematyczne ryzyko. Strategia stop-loss: Skorzystaj z funkcji stop-loss zapewnianej przez platformę, aby kontrolować straty związane ze zmiennością rynku. Środki bezpieczeństwa: Regularnie sprawdzaj bezpieczeństwo konta, aby zapewnić bezpieczeństwo kluczy prywatnych i portfeli multisig. Zmiany regulacyjne: Zwracaj uwagę na zmiany w polityce SEC i innych instytucji oraz dostosowuj strategie inwestycyjne w odpowiednim czasie. SUMA Jako pomost między technologią blockchain a tradycyjnymi finansami, tokenizacja akcji w USA wykazała potencjał do przekształcenia globalnego rynku kapitałowego. Tokenizacja zwiększa wydajność i integrację na rynkach finansowych poprzez obniżenie kosztów transakcji, zwiększenie płynności i rozszerzenie dostępności rynku. Jednak ryzyko braku zgodności, wyzwania techniczne i akceptacja rynkowa pozostają głównymi przeszkodami w jego rozwoju. Z ekonomicznego punktu widzenia tokenizacja nadaje nowy impuls gospodarce amerykańskiej i światowej, zmniejszając tarcia transakcyjne, optymalizując alokację zasobów i promując innowacje technologiczne, ale należy uważać na ryzyko związane z opóźnieniami regulacyjnymi i zmiennością rynku. Dla inwestorów amerykańskie akcje on-chain oferują nowe możliwości inwestycyjne, ale muszą oni starannie wybrać platformę zgodną z przepisami, zrozumieć wymagania podatkowe i wdrożyć skuteczną strategię zarządzania ryzykiem. Wzrost popularności platform takich jak Dinari i MyStonks oznacza szybką dojrzałość rynku tokenizacji, a jego mechanizmy zgodności i bezpieczeństwa wyznaczyły punkt odniesienia dla branży. Oczekuje się, że w przyszłości, wraz z poprawą ram regulacyjnych i postępem technologii blockchain, tokenizacja amerykańskich akcji stanie się ważną częścią globalnego rynku finansowego, przekształcając krajobraz inwestycyjny i otwierając nową erę finansów cyfrowych. W ostatnim zdaniu, amerykańskie akcje w łańcuchu są bardziej ryzykowne, NFA, DYOR!

Dziś @DinariGlobal otrzymuje pierwszą rejestrację brokera-dealera od FINRA oraz zatwierdzenie od amerykańskiej #SEC na oferowanie tokenizowanych akcji i ETF-ów amerykańskim inwestorom. W Stanach Zjednoczonych możliwość oferowania tokenizowanych akcji—papierów wartościowych reprezentowanych jako cyfrowe tokeny na blockchainie—jest ściśle regulowana przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oraz Finansową Agencję Regulacyjną Przemysłu (FINRA). Firmy muszą uzyskać rejestrację brokera-dealera lub działać w ramach określonych wyjątków, aby legalnie oferować takie produkty. Ten kamień milowy, osiągnięty 26 czerwca 2025 roku, pozwala #Dinari na oferowanie tokenizowanych akcji, które są w 1:1 zabezpieczone tradycyjnymi papierami wartościowymi, co stanowi znaczący krok w handlu akcjami opartym na blockchainie.

Już wkrótce wejdziemy w drugą połowę czerwca, a sytuacja na rynku kryptowalut w 2025 roku staje się coraz bardziej klarowna! W tym roku na rynku kryptowalut istnieją dwie główne linie logiczne transakcji: 1️⃣ Jedna z nich to otwarta linia konfliktu między prezydentem USA Trumpem a przewodniczącym Rezerwy Federalnej Powell'em w sprawie obniżek stóp procentowych w tym roku. Chociaż większość analityków makroekonomicznych odrzuca wprowadzenie wymiaru politycznego do analizy sporu między Trumpem a Powellem, ci, którzy rozumieją, wiedzą, o co chodzi. Obniżki stóp procentowych nie mają bezpośredniego związku z danymi o inflacji w USA i zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym; to w rzeczywistości jest narzędzie w politycznej grze między Demokratami a Republikanami w USA. Obserwując obecne oczekiwania dotyczące obniżek stóp w FedWatch, rynek prognoz Polymarket oraz nastroje na Twitterze, można zauważyć, że Powell ma pełną kontrolę nad narracją na rynku finansowym, podczas gdy Trump może jedynie polegać na różnych wojnach celnych i presji w mediach społecznościowych, aby zdobyć pewien wpływ na rynek finansowy. Dlatego w przyszłości, w dwóch punktach równowagi - odejściu Powella w maju 2026 roku oraz przed wyborami w USA, cały rynek będzie znajdował się w stanie niepewności, wynikającym z konfrontacyjnej gry między Powell'em, który zaciska kurek z płynnością na rynku, a Trump'em, który wszędzie podsyca napięcia. 2️⃣ Drugą, mniej oczywistą linią jest integracja kryptowalut z tradycyjnym systemem finansowym, co przyczynia się do przekształcenia systemu finansowego dolara. Niezależnie od tego, czy chodzi o zwiększenie amerykańskich rezerw strategicznych w Bitcoinie przy zachowaniu zasady neutralności fiskalnej, czy o amerykański plan konwersji długu, który ma na celu zwiększenie skali stablecoinów do ponad 2 bilionów dolarów w ciągu kilku lat, w tym nadchodzące przepisy dotyczące struktury rynku, które wyraźnie określają, czy regulatorem rynku kryptowalut jest SEC, czy CFTC, oraz czy PerpDEX reprezentowany przez Hyperliquid może działać na rynku amerykańskim, działania regulacyjne Trumpa i publiczne wystąpienia Wansa jasno wskazują, że administracja Trumpa traktuje kryptowaluty jako organiczną część przekształcania systemu finansowego dolara XXI wieku. Dlatego 2025 rok z pewnością będzie rokiem niepewności. My, inwestorzy indywidualni, w tym roku w naszych inwestycjach i transakcjach, jesteśmy jak mała łódź płynąca wśród wzburzonych fal i szalejących burz. W tym roku zarobienie na inwestycjach i transakcjach będzie niezwykle trudne. Jednak 2025 rok nie jest rokiem na leżenie na laurach; to poszukiwanie pewności w niepewności jest drogą mędrca. Widzę dwa obiecujące kierunki na 2026 rok: 1. Amerykański plan konwersji długu - stablecoiny - PayFi - RWA 2. Regulacja rynku kryptowalut przez CFTC - PerpDEX - Hyperliquid/łańcuch konsumencki - Abstract W każdym razie, w 2025 roku naszym celem jest nie opuszczać stołu, jednocześnie potajemnie przygotowując się na 26 rok.