Pochopte skrytá úskalí obchodování s deriváty DeFi z $XPL událostí

Obrovská

likvidace XPL provedená v HyperLiquidu tentokrát není náhoda, protože se nejedná o prostý výkyv trhu, ale o nehorázný "lov likvidity", který přesně využívá slabin mechanismů, lidskosti a struktury trhu.

Podle monitorování dat v řetězci je základní proces tohoto incidentu následující:

• 05:35: Adresa s 0xb9c... Velryba 6801e náhle investovala obrovské množství USDC do HyperLiquid a otevřela dlouhou pozici na tokenech XPL s 3x pákovým efektem. Jeho divoká nákupní dynamika okamžitě vymazala celou knihu objednávek, což způsobilo, že cena XPL začala vertikálně stoupat.

• 05:36 – 05:37: Cena XPL vzrostla z téměř 0,6 USD na maximum kolem 1,80 USD za pouhé 2 minuty, což představuje nárůst o více než 200 %. Prudký nárůst ceny vyvolal likvidaci velkého počtu krátkých pozic, přičemž adresy 0xC2Cb ztratily přibližně $4,59 milionu a 0x64a4 ztratily přibližně $2 miliony.

• Rychlé vybírání zisků: Na vrcholu ceny velryba rychle uzavřela svou pozici a za pouhou minutu si zajistila zisky ve výši přibližně $16 milionů. Adresy dalších dvou velryb, které operují společně, zároveň vybírají zisky na vysoké úrovni. Nakonec tyto tři adresy dosáhly kombinovaného zisku téměř 38 milionů dolarů.

Post-Profit Holdings: Stojí za zmínku, že po dokončení hlavní operace vybírání zisku velryba stále drží dlouhé pozice až do výše 15,2 milionu XPL s tržní kapitalizací více než 10,2 milionu USD, což naznačuje, že možná bude chtít i nadále ovlivňovat následující tržní trendy.

Na $XPL zajišťovacím odstřelování se podílely celkem 4 hlavní adresy s kumulativním ziskem 46,1 milionu dolarů (Zdroj: @ai_9684xtp)

Pojďme se podívat na to, jak se tento cílený odstřelovač dělal.

Využijte nevýhod likvidity: proces je jasný a techniky jsou sofistikované. Data z řetězce ukazují, že se na tomto odstřelování podílely nejméně 4 velrybí adresy, které smetly 46,1 milionu dolarů:

1. Využití nevýhod likvidity: Proč XPL? Protože se jedná o OTC kontrakt, hraje ho jen málo lidí a pool likvidity je mělký jako malá louže. V tomto prostředí závisí kontrola cen téměř výhradně na objemu finančních prostředků. Velryba využila trojitý pákový efekt k přímému zametání krátkých čekajících příkazů, přičemž využila této strukturální asymetrie a využila celého trhu za relativně malé náklady.

2. Vytvořte řetězovou reakci likvidace: Cena vyletěla z 0,6 na 1,8 USD, nenakupovala za skutečné peníze, velryby použily pouze počáteční kapitál, skutečné palivo a všechny lidi, kteří shortovali.

Dovolte mi, abych vám vysvětlil tuto "spirálu smrti": velryby používají velké příkazy ke zvýšení ceny -> váš krátký příkaz je zlikvidován -> vás systém donutí koupit a zavřít svou pozici -> váš nákupní příkaz tlačí cenu dále nahoru -> Další krátká likvidační linie dorazila...

Když se sněhová koule překulila na své maximum, velryby v klidu prodávaly chipsy těmto pasivním kupcům za vysoké úrovně, čímž dokončily sklizeň.

1. Vysoce koordinované operace: Tok finančních prostředků v řetězci jasně ukazuje, že se nejedná o jedinou bitvu. Nejméně čtyři adresy jsou jako školicí instituce, pokud jde o zdroj fondu, rytmus budování pozice, tahovou akci a výstup nebo rytmus.

2. Zesílené nedostatky v designu platformy: Interní cenový mechanismus HyperLiquid není propojen s externími orákuly, což znamená, že zde je cena zcela na lidech v oboru. Velryby toho využívají a "dělají si, co chtějí" na této mělké pláži. Ještě ironičtější je, že incident s JELLYJELLY před několika měsíci byl stejný recept a stejná chuť.

Přehled incidentu JELLYJELLY

Tento incident XPL není ojedinělým případem. Dne 26. března letošního roku došlo v HyperLiquidu k podobnému incidentu manipulace s cenami tokenů JELLYJELLY. V té době velrybí adresa poprvé prodala JELLYJELLY ve velkém měřítku, což způsobilo propad ceny, což donutilo pool likvidity platformy (HLP) k pasivně krátkému obchodu. Adresa pak rychle zvrátila nákup, což zvýšilo cenu, což způsobilo, že pokladna HLP přišla o téměř 12 milionů dolarů. Poté musel HyperLiquid vyřadit obchodní pár a kompenzovat poškozené uživatele.

Přestože platforma po incidentu JELLYJELLY aktualizovala své pákové a likvidační mechanismy, výskyt incidentu XPL ukázal, že její systémy jsou stále výrazně zranitelné vůči útokům zahájeným velrybami využívajícími zranitelnosti ve fondech a mechanismech.

Nechci být dalším "jídlem na talíři", odkazujte na následující incident XPL,

abyste si znovu ověřili krutou realitu: na trhu s nedostatečnou likviditou jsou drobní investoři přirozenými "soupeři" a "palivem" velryb. Abyste se nestali obětí dalšího lovu, je důležité udělat následující:

• Nehrajte si se žraloky v "malém rybníčku"

Nezapojujte se snadno do obchodování s pákovým efektem na základě kontraktů před uvedením na trh, nových mincí nebo malých mincí. Mělká voda, málo ryb, dobrý začátek. Pokud se musíte zúčastnit, musíte to také považovat za vysoce rizikovou spekulaci, investovat prostředky, které lze kdykoli resetovat na nulu, a nemít iluzi, že se "zmocníte velkého trhu".

• Pákový efekt je lano, které vás pověsí k smrti Na

tomto trhu není žádný rozdíl mezi pákovým efektem 2x a 20x pákovým efektem, je to otázka okamžiku. Vždy udržujte svou pozici v rozmezí, ve kterém můžete pohodlně akceptovat ztráty, například 5 % vašeho celkového kapitálu. Přežití je důležitější než cokoli jiného.

• Dejte si pozor na abnormální trhy a kapitálové toky

Když vidíte, že mince bezdůvodně vzlétá vertikálně, prodejní příkaz na trhu je roztrhán jako papír, ne FOMO, utíkejte! To není příležitost zbohatnout, to je začátek masakru. Schopní obchodníci mohou věnovat pozornost datům v řetězci (viz on-chain datové platformy Onchain Lens, Lookonchain atd.) a příliv velkého množství peněz do konkrétní platformy před útokem je běžnou červenou vlajkou.

Nesázejte v kasinu s neprůhlednými pravidly, věnujte pět minut tomu, abyste zjistili, zda má platforma orákula a zda je zde dostatečná hloubka obchodování.

Dobrá platforma najde způsoby, jak vás chránit, místo toho, aby se pravidla stala zbraní pro ostatní, aby na vás útočili.

Po incidentu vydal HyperLiquid oficiální prohlášení, ve kterém v plném znění zazněla pouze jedna věta: "S námi to nemá nic společného, vy se zamýšlíte nad sebou".

• Nesázejte na fantasy

velrybu, která vydělává peníze na špatných informacích a mezerách v pravidlech, zatímco mnoho lidí ztrácí peníze z fantazie zbohatne. Přestaňte se honit za příležitostmi, které vám nepatří, zaměřte se na kontrolu rizik, více než na cokoli jiného.

Na závěr si zapamatujte jednu větu: v této džungli není nikdy nejnebezpečnější růst a pád cen, ale ti, kteří se schovávají za pravidla a zacházejí s vámi jako s kořistí. Nebuďte kořistí.