🪙Echelon Market: Von einem einzelnen Protokoll zur Kreditvergabe-Ebene des Move-Ökosystems @EchelonMarket ist ein dezentralisiertes, nicht verwaltetes Kreditprotokoll, das auf der Move-Programmiersprache basiert und darauf abzielt, ein universeller Geldmarkt zu werden, der die Liquidität des gesamten Move-Ökosystems verbindet und die Nutzung und Rendite von Vermögenswerten erhöht. Derzeit werden über 15 Vermögenswerte unterstützt, mit einem Gesamtbetrag von 298 Millionen US-Dollar an Einlagen und über 84 Millionen US-Dollar an Krediten. Das Protokoll wird von @PythNetwork und @switchboardxyz mit Oracle-Unterstützung bereitgestellt und ermöglicht durch @LayerZero_Core und @wormhole die Brückenbildung zwischen Blockchains und die Eröffnung von Sicherheiten über verschiedene Chains.

💰Finanzierung Das Projekt erhielt zuvor im Jahr 2024 eine Finanzierung von 3,5 Millionen US-Dollar, angeführt von @ambergroup_io, mit Beteiligung von @LaserDigital_, @SaisonCapital, @SeliniCapital, @280Capital, @Web3Port_Labs, @serafund, @Re7Capital und vielen Angel-Investoren.

📠Einführung des Mechanismus @EchelonMarket hat auf der Grundlage der Erfahrungen reifer DeFi-Protokolle eine maßgeschneiderte Gestaltung unter Berücksichtigung der Eigenschaften des Move-Ökosystems vorgenommen: 1⃣Isolierter Kreditmarkt: Jedes Asset-Paar funktioniert in einem unabhängigen Markt, wobei Benutzer durch die Hinterlegung eines Sicherheiten-Assets ein anderes Ziel-Asset leihen können. Dieser Mechanismus isoliert effektiv Risiken und verhindert, dass die Explosion hochvolatiler Sicherheiten das gesamte System beeinträchtigt, wodurch die Rückzahlungsfähigkeit und Stabilität des Protokolls insgesamt verbessert wird. 2⃣Überbesicherung und LTV: Alle Kredite müssen überbesichert sein. Das Protokoll legt für jeden Markt ein maximales Loan-to-Value-Verhältnis fest, und die Kreditnehmer müssen ihr LTV unterhalb des Schwellenwerts halten, andernfalls droht das Risiko der Liquidation. 3⃣Einlagen und Erträge: Kreditgeber legen ihre Vermögenswerte in einen Liquiditätspool ein, um den Kreditnehmern finanzielle Unterstützung zu bieten und erhalten dadurch automatisch Zinseszinsen in Form von Supply APR. Die Erträge setzen sich aus den Kreditinteressen zusammen, wobei der Zinssatz dynamisch basierend auf der Auslastung der Vermögenswerte schwankt. 4⃣Treasury-Kontosystem: Das Protokoll verwendet ein zentrales Treasury-Buchhaltungssystem, um alle Einlagen, Zinsen und Änderungen der Forderungen zu verfolgen. Nach dem Anstieg der Zinsen erhöht sich der Gesamtwert des Treasurys, und der Anteil des Kreditgebers steigt entsprechend, was den Prozess der Ertragsverteilung und Buchhaltungsverwaltung erheblich vereinfacht.

📈Risikomanagementrahmen @EchelonMarket hat ein mehrstufiges Risikomanagementsystem aufgebaut: 1⃣Zinsmodell: Jeder Asset-Markt ist mit einem unabhängigen Zinsberechnungsvertrag ausgestattet, der ein zeitgewichtetes variables Zinsmodell verwendet. Der Zinssatz wird dynamisch basierend auf Angebot und Nachfrage angepasst: Wenn die Kapitalnutzung hoch ist, steigt der Zinssatz, um mehr Einlagen anzuziehen und das Ausleihen zu dämpfen; wenn die Nutzung niedrig ist, sinkt der Zinssatz, um das Ausleihen zu fördern. 2⃣Liquidationsmechanismus: Wenn der Gesundheitsfaktor eines Nutzers unter 1 fällt, wird seine Position zur Liquidation ausgelöst. Der Liquidator kann einen Teil oder die gesamte Schuld zurückzahlen, um seine Sicherheiten zu erhalten, um so das Risiko von faulen Krediten zu kontrollieren. 3⃣Schlüsselrisikoparameter: Das Protokoll legt für jede Art von Asset detaillierte Risikoparameter fest, einschließlich der Obergrenzen für Angebot/Leihe, maximalem LTV, Liquidationsschwellenwert und Reservefaktor (ein Teil der Zinsen fließt in die Protokollkasse). Diese Parameter können durch Governance flexibel angepasst werden. 4⃣Effizienzmuster: Dieses Muster ist speziell für hochkorrelierte Assets wie Stablecoins und LSTs konzipiert und ermöglicht es Nutzern, unter eMode einen höheren LTV zu erhalten, um mit weniger Sicherheiten mehr Assets auszuleihen, was ein wichtiges Werkzeug für Hebelstrategien ist. 5⃣Protokollgebühren: Das Protokoll erhebt eine einmalige Initiierungsgebühr für jedes Darlehen, die zwischen 0,10% und 0,25% liegt. Diese Gebühr wird der Schuld des Nutzers hinzugefügt und stellt die Hauptquelle des Einkommens für das Protokoll dar, um Sicherheitsprüfungen, ökologische Entwicklung und Liquiditätsanreize zu unterstützen.

🪂 Punkteprogramm Die erste Saison des Punkteprogramms endete am 9. März und es wurden insgesamt 60 Milliarden Punkte ausgegeben, wobei die Anzahl der Wallets 60.000 überstieg. Derzeit läuft die zweite Saison des Punkteprogramms, die die Rendite der Punkte erhöht hat: Für jedes ausgeliehene 1 Dollar erhält man 2 Punkte, für jedes geliehene 1 Dollar erhält man 4 Punkte, anstelle von zuvor 1 Punkt und 3 Punkten. Außerdem gibt es ein Empfehlungsprogramm: Empfohlene Nutzer können einen Bonus von 5% auf alle Punkte erhalten, während der Empfehlende 10% der Punkte des empfohlenen Nutzers erhält. 📈 Datenanalyse Laut Defillama-Daten beträgt der aktuelle TVL des Protokolls etwa 152 Millionen Dollar, wobei die @Aptos-Chain etwa 126 Millionen Dollar beiträgt. Gleichzeitig zeigt die Multi-Chain-Expansionsstrategie bereits erste Erfolge, mit einem TVL von 23,48 Millionen Dollar auf der Movement-Chain und 2,84 Millionen Dollar auf der Echelon-Chain. Die kumulierten Einnahmen aus Gebühren betragen etwa 3,12 Millionen Dollar, und die annualisierten Einnahmen aus Gebühren werden auf 4,15 Millionen Dollar geschätzt. Die Gesamtzahl der Nutzer ist seit Jahresbeginn von 140.000 auf 270.000 gestiegen, und der Gesamtbetrag der Kredite beträgt 119,47 Millionen Dollar. Das Verhältnis des Gesamtbetrags der Kredite zum TVL (d.h. die Kapitalnutzungsrate) beträgt etwa 78,3%. Eine hohe Auslastung hat sehr positive Auswirkungen auf die Gebühren des Protokolls, stellt jedoch auch höhere Anforderungen an das Risikomanagement des Protokolls, da stets ausreichend Liquidität vorhanden sein muss, um die Abhebungsanforderungen der Nutzer zu erfüllen.

Zusammenfassung @EchelonMarket wurde gemeinsam von @Aptos und @ThalaLabs ins Leben gerufen und hat einen auf einem Vault-Accounting-System basierenden, kombinierbaren Kreditmarkt aufgebaut. Von einem anfänglichen Einzelkreditprotokoll entwickelt sich Echelon schrittweise zu einem multichain-kompatiblen, kombinierbaren DeFi-Finanzökosystem. Der Entwicklungsweg ist klar erkennbar: von einem einzelnen Kreditprodukt zu einem multichain Finanzökosystem. Die strategische Evolution kann in drei Phasen unterteilt werden: Die erste Phase besteht darin, ein robustes Kreditprodukt auf der Aptos-Chain zu entwickeln. Die zweite Phase ist die horizontale Expansion zu anderen Move-Ökosystem-Chain wie Movement. Die dritte Phase ist die vertikale Integration, um eine eigene, exklusive Anwendungs-Chain einzuführen. Durch die integrierte Anordnung von "On-Chain-Infrastruktur + Anwendungsprotokoll" bewegt sich Echelon auf den DeFi-Hub zu und wird zum Schlüssel-Liquiditätsmotor und Kredit-Eingang des Move-Ökosystems.

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