Als jemand, der seit langem die Blockchain und Krypto-Assets verfolgt und investiert, ist mein größtes Gefühl in den letzten Jahren: "Blockchain ist kein Spielzeug, sie wird Schritt für Schritt zur grundlegenden Logik der neuen Finanzinfrastruktur."\n\nKürzlich habe ich das von #A16Z eingereichte Gutachten an die US-SEC gelesen. Um ehrlich zu sein, nachdem ich es gelesen habe, denke ich, dass dies der echte Schritt ist, der von der praktischen Markterfahrung ausgeht und die Modernisierung der Regulierung vorantreibt. Ich möchte einige Schlüsselpunkte aufschlüsseln und einfach erklären, warum #RWA im zukünftigen Finanzbereich eine enorme Transformation mit sich bringt.\n\n🌐 Blockchain ist wie das Internet von damals, das die "alten Formulare" abschaffen muss.\n\nSo wie das Internet unsere Art, Nachrichten zu lesen und E-Mails zu versenden, verändert hat, muss die Blockchain auch die "Registrierung und den Transfer von Vermögenswerten" neu definieren.\n\nEin sehr anschauliches Beispiel: Derzeit muss eine Aktie von der Transaktion bis zur Abwicklung möglicherweise über Broker, Clearingstellen, Übertragungsagenten... verschiedene Vermittler und Prozesse gehen, was zeitaufwendig und kostspielig ist. Wenn diese Aktie jedoch "on-chain tokenisiert" ist, könnte man sagen, sie ist wie ein rotes Kuvert in WeChat – eine Taste für die Überweisung, eine Taste für den Empfang, fast ohne Zwischenhändler, Effizienz, Transparenz, Sicherheit – alles wird auf ein neues Level gehoben.\n\n💰 Stablecoins und tokenisierte Wertpapiere sind die "erste Station" dieses technologischen Vorteils.\n\nWas Sie jetzt sehen, wie #USDC und #DAI, gehört tatsächlich zu einem Teil der "tokenisierten Vermögenswerte". In Zukunft werden auch traditionelle Vermögenswerte wie Aktien, Anleihen und Fonds zu "programmierbaren Vermögenswerten" auf der Blockchain, die 24 Stunden am Tag verfügbar sind und grenzüberschreitende Überweisungen mit einem Klick ermöglichen.\n\nGroße Institutionen wie BlackRock, Citigroup und JPMorgan haben bereits mit der Planung begonnen. Und die SEC hat auch erkannt: Das alte rechtliche Rahmenwerk kann die neuen Technologien nicht aufhalten.\n\n📜 Wo liegt das Problem? Die Vorschriften sind zu alt, als würde man einen Schwarz-Weiß-Fernseher für einen 4K-Film verwenden.\n\nZum Beispiel gibt es in den Regeln der SEC eine Bestimmung, die besagt, dass Papier- oder elektronische Aufzeichnungen über Kundenhandels- und Überweisungsinformationen aufbewahrt werden müssen. Das Problem ist, dass alle Operationen auf der Blockchain bereits prüfbar und nachverfolgbar sind, die Aufzeichnungen sind von Natur aus auf der Blockchain, und man muss immer noch manuell Tabellen erstellen? Ist das nicht wie das Hosenrunterlassen, um zu pupsen?\n\nEin weiteres Beispiel: Einige Regeln besagen, dass Fondsanteile nicht über dem Nettovermögen verkauft werden dürfen. Dies sollte ursprünglich Betrug verhindern. Aber auf der Blockchain können Sie mit Code ein "dynamisches, automatisches, ohne Vermittler"-Preismechanismus implementieren. Wenn die Vorschriften nicht aktualisiert werden, werden sie zum "Hindernis" für die Umsetzung der Technologie.\n\n📈 Für Investoren sind die Vorteile der Tokenisierung "greifbar".\n\n✅ Schnellere Transaktionen: Früher dauerte es T+2 für die Abwicklung, jetzt könnte es T+0 sein.\n✅ Geringeres Risiko: Das atomare Abrechnungsverfahren ermöglicht es, dass Transaktionen "entweder vollständig oder gar nicht" durchgeführt werden.\n✅ Höhere Liquidität: 24/7 Handelszeiten eröffnen mehr Möglichkeiten im Sekundärmarkt.\n✅ Mehr Transparenz: Eigentum, Handelsaufzeichnungen und Regelanwendungen sind auf der Blockchain, ohne Angst vor Manipulation.\n\nAnders gesagt, die Reibungen im Finanzsystem werden geglättet, die Effizienz steigt, die Kosten des Vertrauens sinken – das ist eine systematische Evolution.\n\n📣 Der Artikel hat einige wichtige Empfehlungen an die SEC gegeben, die ich besonders treffend finde: \n\n1️⃣ Lassen Sie nicht zu, dass Technologie durch alte Regeln "gehemmt" wird: Zum Beispiel sollte anerkannt werden, dass Blockchain-Aufzeichnungen gleichwertig mit legalen und konformen Aufzeichnungen sind, ohne dass man "on-chain + off-chain" wiederholt machen muss.\n\n2️⃣ Geben Sie tokenisierten Fonds im Sekundärhandel einen Ausweg: Lassen Sie nicht zu, dass die "Preisregelungen" zu starr sind, sodass die Fondsanteile auf der Blockchain nicht frei gehandelt werden können.\n\n3️⃣ Klären Sie die führende Rolle der Bundesaufsicht: Verhindern Sie, dass jeder Bundesstaat ein eigenes "Krypto-Lizenzsystem" einführt, das Projekte davon abhält, realisiert zu werden.\n\n4️⃣ Lassen Sie Broker sicher am Krypto-Asset-Geschäft teilnehmen: Klären Sie, wie Netto-Kapital, Risikominderung und Staking-Operationen durchgeführt werden, sonst traut sich niemand, es zu tun.\n\n5️⃣ Fördern Sie Innovation, aber der Schutz der Anleger darf nicht wanken: Dies ist entscheidend, Regulierung zu lockern bedeutet nicht, dass man alles durchgehen lässt, legal und konform bleibt immer die Basis.\n\n🔮 Mein Urteil: Jetzt ist die "Infrastrukturphase" der #RWA-Finanzrevolution.\n\nWas wir jetzt sehen, ist, dass das Fundament des On-Chain-Wertpapiermarktes gelegt wird. Von der Digitalisierung von Vermögenswerten, der Automatisierung von Transaktionen, der Modernisierung von Regulierungsregeln bis hin zur On-Chain-Infrastruktur – wenn diese Dinge nicht gut gemacht werden, wird der "On-Chain-Kapitalmarkt" in Zukunft nicht aufkommen.\n\nUnd diese Antwort hat eine sehr professionelle, rationale und klare Haltung. Ich habe sogar das Gefühl, dass sie der SEC eine "technische Roadmap" übergeben hat – die Ihnen sagt, wie Sie vorgehen, wie Sie ändern und wie Sie nicht alles über einen Kamm scheren und die Innovationsgewinne nicht verpassen.\n\nIn der Zukunft dürfen wir Blockchain nicht mehr als "Werkzeug zum Spekulieren" betrachten, sie formt die grundlegenden Abläufe von Wertpapieren und Finanzen neu. Dieses Gutachten möchte die SEC dazu bringen, "die Augen zu öffnen" und sich nicht von den Systemen der letzten Jahrzehnte fesseln zu lassen. Moderne Finanzinfrastruktur muss mit einer modernen Regulierungslogik ausgestattet sein. Wir langfristigen Investoren sind von dieser Antwort wirklich begeistert. Denn sie zeigt: Die wirklich sachkundigen Menschen treiben diese Revolution in die richtige Richtung voran. 🧐 Ich freue mich sehr auf die großartigen Veränderungen, die #RWA mit sich bringen wird!