Come un vecchio investitore e appassionato di blockchain e asset crittografici, la mia maggiore impressione in questi anni è stata: "La blockchain non è un gioco, sta diventando passo dopo passo la logica di base delle nuove infrastrutture finanziarie." Recentemente ho letto questo documento presentato da #A16Z alla SEC degli Stati Uniti e, a dire il vero, dopo averlo letto, ho pensato: - questo è un vero passo avanti per modernizzare la regolamentazione, partendo dall'operatività di mercato. Vorrei evidenziare alcuni punti chiave e spiegare brevemente perché #RWA ha un enorme potenziale di cambiamento nel settore finanziario. 🌐 La blockchain è come Internet ai suoi albori, deve eliminare i "vecchi moduli" Proprio come Internet ha cambiato il nostro modo di leggere notizie e inviare email, la blockchain deve ridefinire "il modo in cui gli asset vengono registrati e trasferiti". Facciamo un esempio molto diretto: attualmente, quando un'azione viene scambiata fino alla consegna, può passare attraverso broker, camere di compensazione, agenti di trasferimento... vari intermediari e processi, richiedendo tempo e denaro. Se quell'azione fosse "tokenizzata sulla blockchain", per esempio, sarebbe come un regalo su WeChat - un pagamento con un clic, un accredito con un clic, praticamente senza intermediari, con efficienza, trasparenza e sicurezza tutte migliorate. 💰 Stablecoin e titoli tokenizzati sono la "prima fermata" di questo ciclo di benefici tecnologici Quello che vedi ora, come #USDC e #DAI, fa parte degli "asset tokenizzati". In futuro, azioni, obbligazioni e fondi diventeranno "asset programmabili" sulla blockchain, disponibili 24 ore su 24, con trasferimenti internazionali a un clic. Grandi istituzioni come BlackRock, Citigroup e JPMorgan hanno già iniziato a pianificare. E la SEC si è resa conto che il vecchio quadro giuridico non può né fermare né controllare il progresso delle nuove tecnologie. 📜 Qual è il problema? Le normative sono troppo obsolete, come guardare un film 4K su una TV in bianco e nero Ad esempio, una delle regole della SEC afferma che è necessario conservare registrazioni cartacee o elettroniche delle transazioni e delle informazioni di trasferimento dei clienti. Il problema è che ora tutte le operazioni sulla blockchain sono già auditabili e tracciabili, le registrazioni esistono già sulla blockchain, e vuoi che le persone creino manualmente dei registri? Non è come "mettersi i pantaloni per fare pipì"? Inoltre, alcune regole stabiliscono che le quote di un fondo non possono essere vendute a un prezzo superiore al valore netto degli asset. Questo era originariamente per prevenire frodi. Ma sulla blockchain, puoi implementare un meccanismo di pricing "dinamico, automatico e senza intermediari" tramite codice. Se le normative non vengono aggiornate, diventeranno un "ostacolo" per l'implementazione della tecnologia. 📈 Per gli investitori, i vantaggi della tokenizzazione sono "concreti" ✅ Transazioni più veloci: prima ci voleva T+2 per la consegna, ora potrebbe essere T+0 ✅ Rischi più bassi: il meccanismo di regolamento atomico consente che le transazioni "siano tutte o niente" ✅ Maggiore liquidità: orari di trading 24/7, il mercato secondario offre più opportunità ✅ Maggiore trasparenza: proprietà, registri delle transazioni e applicazione delle regole sono sulla blockchain, senza paura di manomissioni In altre parole, le frizioni nel sistema finanziario stanno diminuendo, l'efficienza sta aumentando e i costi di fiducia stanno diminuendo; si tratta di un'evoluzione sistematica. 📣 Nell'articolo sono state fatte alcune raccomandazioni chiave alla SEC che considero particolarmente pertinenti: 1️⃣ Non lasciare che la tecnologia venga bloccata da vecchie regole: ad esempio, dovrebbero riconoscere che le registrazioni sulla blockchain equivalgono a registrazioni legali e conformi, senza dover ripetere "on-chain + off-chain". 2️⃣ Dare una via d'uscita al trading secondario dei fondi tokenizzati: non lasciare che regole di pricing troppo rigide impediscano il trading libero delle quote dei fondi sulla blockchain. 3️⃣ Chiarire il ruolo di guida della regolamentazione federale: prevenire che ogni stato crei un diverso "permesso crittografico", rendendo difficile l'implementazione dei progetti. 4️⃣ Consentire ai broker di partecipare senza timori alle attività crittografiche: chiarire come gestire operazioni di capitale netto, riduzione del rischio e gestione delle garanzie, altrimenti nessuno avrà il coraggio di muoversi. 5️⃣ Incoraggiare l'innovazione, ma non compromettere la protezione dei diritti degli investitori: questo è fondamentale; la deregulation non significa abbandono, la legalità e la conformità devono sempre essere la base. 🔮 La mia valutazione: siamo nella "fase di costruzione delle basi" della rivoluzione finanziaria #RWA Quello che vediamo ora è che le fondamenta del mercato dei titoli sulla blockchain stanno venendo costruite. Dalla digitalizzazione degli asset, all'automazione delle transazioni, alla modernizzazione delle regole di regolamentazione, fino all'infrastruttura istituzionale sulla blockchain - se queste cose non vengono fatte bene, il "mercato dei capitali on-chain" non potrà mai decollare. E questa risposta ha un atteggiamento molto professionale, razionale e chiaro. Penso addirittura che abbia fornito alla SEC una "roadmap tecnologica" - dicendo loro come procedere, come modificare, come non applicare regole rigide e non perdere i benefici dell'innovazione. Guardando al futuro, non possiamo più considerare la blockchain come "uno strumento per speculare sulle criptovalute"; sta rimodellando le fondamenta del funzionamento dei titoli e della finanza. Questa proposta vuole far aprire gli occhi alla SEC, affinché non venga bloccata dai sistemi degli ultimi decenni. Le infrastrutture finanziarie moderne devono avere una logica di regolamentazione moderna a supporto. Noi investitori a lungo termine, vedendo questa risposta, siamo davvero entusiasti. Perché dimostra che le persone che capiscono veramente stanno spingendo questa rivoluzione nella giusta direzione. 🧐 Non vedo l'ora che #RWA porti grandi cambiamenti!