Como un viejo inversor y entusiasta que ha estado siguiendo la blockchain y los activos criptográficos durante mucho tiempo, mi mayor sensación en estos años es: "La blockchain no es un juego, está convirtiéndose poco a poco en la lógica subyacente de la nueva infraestructura financiera." Recientemente, terminé de leer este documento de opinión presentado por #A16Z a la SEC de EE. UU. Para ser honesto, después de leerlo, sentí que - este es realmente un movimiento que parte de la práctica del mercado y promueve la modernización de la regulación. Voy a desglosar algunos puntos clave y explicar brevemente por qué #RWA tiene un enorme potencial de transformación en el futuro del sector financiero. 🌐 La blockchain es como Internet en su día, debe deshacerse de los "viejos formularios" Así como Internet cambió la forma en que consumimos noticias y enviamos correos electrónicos, la blockchain también debe redefinir "la forma de registrar y transferir activos". Un ejemplo muy intuitivo: ahora, cuando una acción pasa de la transacción a la liquidación, puede tener que pasar por corredores, cámaras de compensación, agentes de transferencia... varios intermediarios y procesos, lo que consume tiempo y dinero. Pero si esta acción está "tokenizada en la cadena", por poner un ejemplo, sería como un sobre rojo en WeChat: un clic para enviar, un clic para recibir, casi sin intermediarios, con eficiencia, transparencia y seguridad, todo mejorado. 💰 Las stablecoins y los valores tokenizados son la "primera parada" de esta ola de beneficios tecnológicos Lo que ves ahora como #USDC, #DAI, en realidad son parte de "activos tokenizados". En el futuro, acciones, bonos, fondos y otros activos tradicionales también se convertirán en "activos programables" en la cadena, disponibles 24/7, y se podrán transferir internacionalmente con un solo clic. Grandes instituciones como BlackRock, Citigroup y JPMorgan ya han comenzado a posicionarse. Y la SEC también se ha dado cuenta: el viejo marco legal no puede controlar ni detener la rueda de la nueva tecnología. 📜 ¿Cuál es el problema? Las regulaciones son demasiado antiguas, como ver una película 4K en una televisión en blanco y negro Por ejemplo, hay una regla en la SEC que dice: se deben conservar registros de transacciones y transferencias de clientes en papel o en formato electrónico. El problema es que ahora todas las operaciones en la cadena son auditables y rastreables, los registros ya están en la cadena, ¿por qué seguir haciendo tablas manualmente? ¿No es esto como quitarse los pantalones para rascarse? Además, hay reglas que estipulan que las participaciones de los fondos no pueden venderse a un precio superior al valor neto de los activos. Esto originalmente era para prevenir fraudes. Pero en la cadena, puedes implementar un mecanismo de precios "dinámico, automático y sin intermediarios" mediante código. Si las regulaciones no se actualizan, se convertirán en un "obstáculo" para la implementación de la tecnología. 📈 Para los inversores, los beneficios de la tokenización son "muy reales" ✅ Transacciones más rápidas: antes se necesitaba T+2 para la liquidación, ahora podría ser T+0 ✅ Menor riesgo: el mecanismo de liquidación atómica permite que las transacciones "se realicen en su totalidad, o no se realicen en absoluto" ✅ Mayor liquidez: horarios de negociación 24/7, el mercado secundario abre más oportunidades ✅ Más transparencia: la propiedad, los registros de transacciones y la ejecución de reglas están en la cadena, sin miedo a manipulaciones En otras palabras, las fricciones en el sistema financiero están siendo suavizadas, la eficiencia está aumentando y el costo de confianza está disminuyendo, esto es una evolución sistémica. 📣 En el artículo se hicieron algunas recomendaciones clave a la SEC que considero muy acertadas: 1️⃣ No dejen que la tecnología sea "estrangulada" por las viejas reglas: deberían reconocer que los registros en la cadena son equivalentes a registros legales y conformes, sin necesidad de duplicar "en cadena + fuera de cadena". 2️⃣ Permitan que las transacciones secundarias de fondos tokenizados tengan un camino: no dejen que las "reglas de precios" sean tan rígidas que impidan el comercio libre de las participaciones de los fondos en la cadena. 3️⃣ Aclaren el papel predominante de la regulación federal: eviten que cada estado establezca su propio conjunto de "licencias criptográficas", lo que haría que los proyectos no se atrevan a implementarse. 4️⃣ Permitan que los corredores participen con confianza en los negocios de activos criptográficos: aclaren cómo manejar operaciones de capital neto, reducción de riesgos y tratamiento de garantías, de lo contrario, nadie se atreverá a actuar. 5️⃣ Fomenten la innovación, pero no comprometan la protección de la línea base de los inversores: este punto es crucial, la relajación de la regulación no significa descontrol, la legalidad y la conformidad siempre son la base. 🔮 Mi juicio: ahora estamos en la "fase de infraestructura" de la revolución financiera de #RWA Lo que vemos ahora es que los cimientos del mercado de valores en la cadena se están construyendo. Desde la digitalización de activos, la automatización de transacciones, la modernización de las reglas regulatorias, hasta la incorporación de instituciones de infraestructura en la cadena: si no se hacen bien estas cosas, el "mercado de capitales en la cadena" no podrá despegar en absoluto. Y esta respuesta tiene una actitud muy profesional, racional y clara. Incluso siento que le ha entregado a la SEC un "mapa de ruta técnico" - diciéndoles cómo avanzar, cómo cambiar, cómo no hacer un enfoque de talla única y no perderse los beneficios de la innovación. Mirando hacia el futuro, no podemos seguir viendo la blockchain como "una herramienta para especular con criptomonedas", está reconfigurando la base operativa de los valores y las finanzas. Esta carta de recomendaciones busca hacer que la SEC "abra los ojos", para que no se quede atrapada en el sistema de las últimas décadas. La infraestructura financiera moderna debe tener una lógica regulatoria moderna que la respalde. Nosotros, los inversores a largo plazo, nos sentimos realmente emocionados al ver esta respuesta. Porque significa que: las personas que realmente entienden el tema están impulsando esta revolución en la dirección correcta. 🧐 Estoy muy ansioso por ver la gran transformación que traerá #RWA!