Som en gammal purjolök och investerare som har uppmärksammat blockchain och kryptotillgångar under lång tid är min största känsla de senaste åren: "Blockchain är inte en biljett, det håller gradvis på att bli den underliggande logiken i ny finansiell infrastruktur." ” Nyligen läste jag denna inlaga som #A16Z lämnat in till USA:s SEC, och för att vara ärlig, efter att ha läst den, kände jag att detta är ett verkligt steg för att främja modernisering av regelverket baserat på marknadspraxis. Låt mig bryta ner några viktiga punkter och kort prata om varför #RWA kommer att ha stora förändringar på det framtida finansiella området. 🌐 Blockchain är som Internet från förr, för att döda den "gamla formen" Precis som Internet har förändrat vårt sätt att läsa nyheter och skicka e-post, måste blockchain också omdefiniera "registrering och cirkulation av tillgångar". För att ge det mest intuitiva exemplet: nu kan en aktie gå genom mäklare, clearinghus och överföringsagenter från handel till leverans...... Olika mellanhänder och processer är tidskrävande och kostsamma. Och om den här aktien är "tokeniserad i kedjan", till exempel, är det som ett rött kuvert i din WeChat - betalning med ett klick, ankomst med ett klick, nästan ingen mellanhand, effektivitet, transparens, säkerhet, allsidiga uppgraderingar. 💰 Stablecoins och tokeniserade värdepapper är de "första stoppen" i denna våg av tekniska utdelningar Det du ser nu #USDC och #DAI är faktiskt en del av "tokeniserade tillgångar". I framtiden kommer traditionella tillgångar som aktier, obligationer och fonder också att bli "programmerbara tillgångar" i kedjan, som är öppna 24 timmar om dygnet och även kan överföras över gränserna med ett klick. Blackstone, Citigroup, JPMorgan Chase och andra stora institutioner har länge börjat lägga ut. Och SEC inser också att det gamla rättsliga ramverket inte kan kontrollera eller stoppa hjulen för ny teknik. 📜 Vad är problemet? Reglerna är så gamla att det är som att titta på en 4K-film på en svartvit TV Till exempel har SEC:s regler denna klausul: kundtransaktionsregister och överföringsinformation måste förvaras i pappers- eller elektroniska versioner. Problemet är att nu när alla åtgärder i kedjan är granskningsbara och spårbara, och posterna finns i kedjan, måste du fortfarande skapa en tabell manuellt? Är inte detta att ta av sig byxorna och fisa? Till exempel föreskriver vissa regler att fondandelar inte får säljas till ett pris som är högre än substansvärdet. Detta var ursprungligen avsett att förhindra bedrägerier. Men i kedjan kan du använda kod för att implementera en "dynamisk, automatisk och mellanhandsfri" prissättningsmekanism. Om reglerna inte uppdateras kommer de att bli en "vägspärr" för implementeringen av teknik. 📈 För investerare är fördelarna med tokenisering "verkliga" ✅ Snabbare transaktioner: Tidigare krävdes det T+2 för att leverera, nu kan det vara T+0 ✅ Lägre risk: Atomisk avvecklingsmekanism kan göra transaktioner "endast en transaktion, antingen alla eller ingen" ✅ Större likviditet: 24/7 handelstider, andrahandsmarknaden öppnar upp för fler möjligheter ✅ Mer transparent: Ägande, transaktionsregister och regeltillämpning är alla på kedjan, så det finns ingen anledning att vara rädd för manipulering Med andra ord plattas friktionen i det finansiella systemet ut, effektiviteten skjuter i höjden och förtroendekostnaderna sjunker, vilket är en systemutveckling. 📣 Artikeln ger några viktiga förslag för SEC, som jag tycker är särskilt lämpliga: 1️⃣ Låt inte tekniken "fastna" i gamla regler: Till exempel bör register på kedjan erkännas som lika med lagliga och kompatibla register, och det finns inget behov av att upprepa "on-chain + off-chain". 2️⃣ Ge en väg ut för sekundär handel med tokeniserade fonder: Låt inte "prissättningsreglerna" vara för döda, vilket gör att fondandelar i kedjan inte kan handla fritt. 3️⃣ Förtydliga dominansen av federal reglering: förhindra att varje stat har en annan uppsättning "kryptolicenser", så att projekt inte vågar landa. 4️⃣ Låt mäklare delta i kryptotillgångsverksamheten med tillförsikt: klargöra hur man gör nettokapital, riskavdrag och pantbehandling, annars kommer ingen att våga flytta. 5️⃣ Uppmuntra innovation, men skydda investerarnas resultat: Detta är mycket viktigt, liberalisering av regelverk är inte detsamma som laissez-faire, och lagefterlevnad är alltid grunderna. 🔮 Mitt omdöme: nu är det dags för "infrastrukturstadiet" i den #RWA finansiella revolutionen Det vi ser nu är att grunden för on-chain värdepappersmarknaden håller på att läggas. Från digitalisering av tillgångar, transaktionsautomatisering, modernisering av regleringsregler till infrastrukturinstitutioners on-chain - om dessa saker inte görs bra kommer "on-chain kapitalmarknaden" inte att kunna stiga i framtiden. Och detta svar, attityden är mycket professionell, rationell och tydlig. Jag känner till och med att den har överlämnat en "teknisk färdplan" till SEC - som talar om för dig hur du ska gå, hur du ska förändras, hur du inte ska vara en storlek som passar alla och hur du inte ska gå miste om innovationsutdelningar. Om vi blickar framåt kan vi inte längre betrakta blockchain som ett "verktyg för valutaspekulation", som omformar den underliggande verksamheten för värdepapper och finans. Detta förslag är att få SEC att "öppna ögonen" och inte vara bunden till de senaste decenniernas system. Modern finansiell infrastruktur måste stödjas av modern regleringslogik. Vi, långsiktiga investerare, är verkligen glada över att se detta gensvar. Därför att det visar att människor som verkligen vet hur man gör det främjar denna revolution i rätt riktning. 🧐 Vi ser fram emot de stora förändringar som #RWA kommer att medföra!