Zlato, Bitcoin a Zcash jsou dobré peníze. Co chybí spoustě zlatých brouků, bitcoinovým maxisům a (těm, kteří se brzy zhmotní) fanatikům Zcash? Tyto tři peníze jsou v různých bodech křivky adopce a rizika. Dělat analýzu buď/nebo se míjí účinkem a je to jako srovnávat jablka s hruškami. Zlato jako peníze existuje již tisíce let a se současným býčím během překonalo S&P500 za posledních 25 let, což je docela pozoruhodné. Jednoduše vypadá dobře a má mnoho vlastností, které jsou žádoucí pro peníze a po nějaké době se síťové efekty znásobí do zlata, které se stane "konečným rezervním aktivem". Chyběla mu však jedna kritická vlastnost: Nemůžete jej posílat přes internet. Bitcoin přišel na scénu před více než 15 lety, vyřešil problém dvojitého utrácení bez důvěryhodné třetí strany a od té doby je v režimu zjišťování cen a začátku adopční s-křivky. Výnosy byly fenomenální. A těkavost trhá střeva. Obojí v průběhu let klesalo, jak aktivum dozrávalo. Bitcoin – digitální zlato – však postrádá jednu zásadní vlastnost: soukromí. A ruku v ruce s nedostatkem soukromí přichází i snížená zastupitelnost. Na "tržišti peněz" existuje několik uchazečů o pozici "soukromého bitcoinu". Ale stejně jako Bitcoin byl první, který vyřešil problém dvojitého utrácení bez důvěryhodné třetí strany, Zcash byl první, kdo optimálně vyřešil "nerozlišitelnost účetní knihy" - což mu poskytlo podobnou výhodu prvního tahu. Z hlediska přijetí, volatility a zjišťování cen je to pravděpodobně ve fázi, kde byl Bitcoin kolem roku 2017. Který z nich je tedy nejlepší? S největší pravděpodobností získáte dobré výnosy, pokud budete držet kterékoli aktivum ve střednědobém až dlouhodobém horizontu. S vyššími očekávanými výnosy a volatilitou, když se pohybujete po křivce rizika a jste dříve na s-křivce přijetí. Pro mě to není otázka buď/anebo, zastávám všechny tři. Fyzické zlato je pro mě sázkou na jistotu, která si udrží hodnotu, i když internet přestane fungovat. U Bitcoinu očekávám v dlouhodobém horizontu vyšší výnosy než u zlata, pokud nedojde k větší katastrofě. Nejvyšší výnosy a volatilitu očekávám u Zcash – mám pocit, jako bych měl v prvních dnech druhou šanci koupit bitcoiny. Přichází s odpovídajícími riziky, ale také představuje svět, ve kterém chci žít: svět, kde máme nezastavitelné soukromé peníze. Peníze, které mohu posílat nejen bez potřeby důvěryhodné třetí strany, ale také bez toho, aby se nějaká třetí strana dívala.