Guld, Bitcoin och Zcash är alla bra pengar. Vad missar många guldbuggar, Bitcoin maxis och (de som snart kommer att materialiseras) Zcash-fanatiker? Dessa tre pengar befinner sig på olika punkter på adoptions- och riskkurvan. Att göra en antingen/eller-analys missar poängen och är som att jämföra äpplen med päron. Guld som pengar har funnits i tusentals år och med den nuvarande tjurrusningen har det överträffat S&P500 under de senaste 25 åren, vilket är ganska anmärkningsvärt. Det ser helt enkelt bra ut och har många egenskaper som är önskvärda för pengarna och efter ett tag multipliceras nätverkseffekterna till att guldet blir den "ultimata reservtillgången". Den saknade dock en viktig funktion: Du kan inte skicka den över internet. Bitcoin kom in på scenen för över 15 år sedan, löste problemet med dubbla utgifter utan en betrodd tredje part, och har varit i prisupptäcktsläge och början på antagandet av s-kurvan sedan dess. Avkastningen har varit fenomenal. Och volatiliteten är magstark. Båda kommer att sjunka under åren, i takt med att tillgången mognat. Men Bitcoin – digitalt guld – saknar en viktig funktion: integritet. Och hand i hand med bristen på integritet kommer minskad fungibilitet. Det finns flera utmanare på "marknadsplatsen för pengar" för att ta positionen som "privat Bitcoin". Men precis som Bitcoin var den första som löste problemet med dubbla utgifter utan en betrodd tredje part, var Zcash den första som optimalt löste "ledger indistinguishability" – vilket gav den en liknande fördel av att vara först på marknaden. Ur ett adoptions-, volatilitets- och prisupptäcktsperspektiv är det förmodligen i det skede där Bitcoin befann sig runt 2017. Så vilken är bäst? Du kommer med största sannolikhet att få bra avkastning om du innehar någon av tillgångarna på medellång till lång sikt. Med högre förväntad avkastning och volatilitet när du rör dig uppåt på riskkurvan och är tidigare på antagandet av S-kurvan. För mig är det inte en antingen/eller-fråga, jag håller alla tre. Fysiskt guld för mig är det säkra kortet som till och med kommer att ha ett värde om internet slutar fungera. För Bitcoin förväntar jag mig större avkastning än för guld på lång sikt, om ingen större katastrof inträffar. Jag förväntar mig den högsta avkastningen och volatiliteten för Zcash – det känns som att ha en andra chans att köpa Bitcoin under de första dagarna. Det kommer med motsvarande risker, men det representerar också en värld som jag vill leva i: en värld där vi har ostoppbara privata pengar. Pengar som jag kan skicka runt inte bara utan att behöva en betrodd tredje part, utan också utan att någon tredje part tittar.