Gull, Bitcoin og Zcash er alle gode penger. Hva går mange gullfeil, Bitcoin maxis og (de snart materialiserte) Zcash-fanatikerne glipp av? Disse tre pengene er på forskjellige punkter på adopsjons- og risikokurven. Å gjøre en enten/eller-analyse bommer på poenget og er som å sammenligne epler med appelsiner. Gull som penger har eksistert i tusenvis av år, og med det nåværende okseløpet har det overgått S&P500 de siste 25 årene, noe som er ganske bemerkelsesverdig. Det ser rett og slett bra ut og har mange egenskaper som er ønskelige for pengene, og etter en stund multipliserte nettverkseffektene seg til at gull ble den "ultimate reserveeiendelen". Den manglet imidlertid en kritisk funksjon: Du kan ikke sende den over internett. Bitcoin kom på scenen for over 15 år siden, og løste problemet med dobbeltforbruk uten en pålitelig tredjepart, og var i prisoppdagelsesmodus og begynnelsen på adopsjonens s-kurve siden den gang. Avkastningen har vært fenomenal. Og flyktigheten i tarmen som vrir. Begge falt med årene, etter hvert som eiendelen modnet. Men Bitcoin – digitalt gull – mangler én kritisk funksjon: personvern. Og hånd i hånd med mangelen på privatliv kommer redusert fungibilitet. Det er flere utfordrere i "markedsplassen for penger" for å ta posisjonen som "privat Bitcoin". Men akkurat som Bitcoin var den første som løste problemet med doble utgifter uten en pålitelig tredjepart, var Zcash den første som optimalt løste "ledger inskillability" – noe som ga den en lignende fordel for å være først ute på markedet. Fra et adopsjons-, volatilitets- og prisoppdagelsesperspektiv er det sannsynligvis på det stadiet der Bitcoin var rundt 2017. Så hvilken er best? Du vil mest sannsynlig få god avkastning hvis du holder en av eiendelene på mellomlang til lang sikt. Med høyere forventet avkastning og volatilitet når du beveger deg oppover risikokurven og er tidligere på adopsjons-s-kurven. For meg er det ikke et enten/eller-spørsmål, jeg har alle tre. Fysisk gull for meg er den sikre innsatsen som til og med vil holde verdi hvis internett slutter å fungere. For Bitcoin forventer jeg større avkastning enn for gull på sikt, hvis det ikke inntreffer en større katastrofe. Jeg forventer den høyeste avkastningen og volatiliteten for Zcash – det føles som å ha en ny sjanse til å kjøpe Bitcoin i de første dagene. Det kommer med tilsvarende risiko, men det representerer også en verden jeg ønsker å leve i: en verden der vi har ustoppelige private penger. Penger som jeg kan sende rundt ikke bare uten behov for en pålitelig tredjepart, men også uten at noen tredjepart leter.